證監會主席郭樹清日前赴臺參加兩岸首次“金證會”時,再為A股市場引資工作奏響凱歌。根據“金證會”達成的成果,證監會將增加1000億額度用于臺灣RQFII試點。這是證監會繼積極引進QFII并提高QFII投資額度,批準香港2700億元RQFII額度之后,為A股市場引資工作所取得的又一成就。
鑒于目前上證指數已較低點大幅上漲了400余點,大盤整體漲幅超過20%,因此,繼續將證監會的引資工作理解為“抄底”、“救市”并不妥當。而更應該理解為是一種日常的引資工作,或者說是引資工作進入一種常態化。從股市對外開放的角度來看,也從股市長遠發展的角度來看,這種日常性的引資工作是必要的。實際上,即便是美國股市、香港股市這樣一些成熟的市場,同樣時刻準備著接納世界各地資金的流入。
證監會能夠為A股市場引進一些活水,這當然是值得肯定的事情。但就A股市場的健康發展來說,顯然不能止步于引資工作。在目前A股市場的引資工作取得一定進展的情況下,A股市場更應著手解決股市所存在的一些實質性的重大問題。比如,中國股市圈錢市的定位問題,新股高價發行問題,大小非源源不斷的問題,上市公司再融資猛于虎的問題等等。如果這些重大問題得不到解決,那么A股市場引資的意義就非常有限了。在這種背景下,A股市場引來資金無非是為了保證上市公司圈錢的需要,保證圈錢市運轉的需要。
其實,資金問題并不是A股市場的主要問題。市場人士都知道A股并不缺少資金,只是缺少信心。只要投資者對股市充滿信心,A股市場的資金就會不請自來。實際上,中國社會上可進行股票投資的閑置資金,遠比目前管理層批準的QFII額度、RQFII額度要多得多。如今,管理層之所以重視引資工作,甚至表示在大陸生活的臺、港、澳居民可使用人民幣直接投資A股市場,這除了股市對外開放的需要外,至關重要的一點就是,由于諸多問題困擾股市,國內投資者對A股市場失去了信心。
當然,QFII與RQFII資金大量引入有利于激活低迷期的A股市場。但A股市場的長期走好,最終還必須依賴于國內投資者。因此,A股市場不能回避對股市問題的解決。畢竟QFII與RQFII的資金量是有限的,并且他們也不是傻瓜,他們甚至比國內的投資者更精明;股票抄底當然是他們樂意的,但長期投資他們更需要投資回報。因此,要讓QFII與RQFII把根留住,困擾A股市場健康發展的問題就必須得到解決。否則,QFII與RQFII同樣也會對A股市場失去信心,他們同樣也可以遠離A股市場。
為了證監會引資的成果不會白費,讓QFII與RQFII能夠永遠留在A股市場,管理層也應該要直面A股市場亟待解決的一些重大問題了。