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    1. 影子銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚 亟待加強(qiáng)監(jiān)管
      2013-01-31   作者:余豐慧  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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        余豐慧

        影子銀行系統(tǒng)的概念由美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利首次提出,并被廣泛采用,包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具等非銀行金融機(jī)構(gòu)。2011年4月金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)對影子銀行作了嚴(yán)格的界定,“銀行監(jiān)管體系之外,可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。”
        在中國,影子銀行又有著本地特色的界定范圍。有機(jī)構(gòu)計(jì)算,如果將影子銀行范圍界定為“除商業(yè)銀行表內(nèi)信貸之外的所有融資方式”,估計(jì)我國影子銀行的規(guī)模約在27.88萬億元左右,占到2012年GDP比重的53.68%。如果從社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)口徑計(jì)算,影子銀行總量約28.6萬億元,約占GDP的55%。
        需要關(guān)注的是,影子銀行融資規(guī)模發(fā)展之快是令人吃驚的。2012年社會(huì)融資規(guī)模為15.76萬億元,人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的52.1%,同比低6.1個(gè)百分點(diǎn),其他融資規(guī)模占比高達(dá)48%左右,包括委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、信托貸款、企業(yè)債券等。
        另一個(gè)令人吃驚的融資規(guī)模,民間借貸或在3.5萬億,非銀行部門持有的企業(yè)債券余額約4萬億,信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)突破7萬億元,銀行理財(cái)資金賬面余額已經(jīng)增加到7萬多億元,券商資管規(guī)模已達(dá)到1.2萬億元。
        從客觀角度看,正規(guī)銀行信貸以外融資規(guī)模的擴(kuò)張,也許是我國長期以來正規(guī)銀行融資難逼迫出來的結(jié)果,這種擴(kuò)張是社會(huì)融資多元化的結(jié)果。這種融資多元化,一方面促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,一定程度上緩解了融資難的程度,另一方面也給正規(guī)商業(yè)銀行以壓力,促使其改變貸款融資條件過于苛刻的現(xiàn)狀。
        這么大的影子銀行規(guī)模帶來的風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。一些明顯存在風(fēng)險(xiǎn)的影子銀行融資監(jiān)管上處于空白地位,小額貸款公司、擔(dān)保公司融資和民間借貸,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)凸現(xiàn)出來,卻不在銀監(jiān)會(huì)和央行的監(jiān)管范圍內(nèi),監(jiān)管屬于地方政府職能部門。肆虐全國的擔(dān)保公司資金鏈條斷裂風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管缺位不無關(guān)系。
        一些新業(yè)務(wù)撲面而來對監(jiān)管部門提出了新挑戰(zhàn),監(jiān)管準(zhǔn)備上存在不足。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)起云涌,使得監(jiān)管層手足失措,應(yīng)對乏力。銀行理財(cái)產(chǎn)品,往往通過短期負(fù)債類理財(cái)產(chǎn)品匹配長期資產(chǎn),因此需要不斷滾動(dòng)發(fā)行,才能確保融資方的資金鏈正常。
        影子銀行覆蓋了證券、信托等多個(gè)領(lǐng)域,在現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的情況下,沒有一個(gè)最終的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來對其負(fù)責(zé)。這是影子銀行盲目發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)凸顯的另一個(gè)原因。
        必須加強(qiáng)對影子銀行融資風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管。監(jiān)管部門要迅速對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查摸底,摸清潛在風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)底細(xì)。迅速將小貸公司、擔(dān)保公司納入到銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍之內(nèi)。要明確對影子銀行的監(jiān)管責(zé)任,對于跨界影子銀行融資產(chǎn)品要成立聯(lián)合監(jiān)管機(jī)構(gòu),召開聯(lián)席監(jiān)管會(huì)議,形成合力監(jiān)管,不能留下監(jiān)管死角。
        2008年金融危機(jī)之所以爆發(fā),追根溯源還是影子銀行惹的禍,影子銀行融資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)是導(dǎo)火索。因此,對影子銀行融資風(fēng)險(xiǎn)決不可掉以輕心。

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