美國房地產業(yè)的復蘇是不爭的事實，但時至今日仍遠離2007年次貸危機前的水平。按照世界大型企業(yè)研究會房地產業(yè)專家凱茜·博揚契奇的話說，要想回到危機前的盛況至少還有兩三年的路要走。
剛剛過去的2012年，美國房價上漲6%，今年預計還將繼續(xù)增長7.5%。房價上漲自然是市場活躍的一個信號，且會催生一個良性循環(huán)。因為房地產市場買賣雙方都會因房價上漲催生看漲預期，從而刺激買房需求，長期因失血過多無法出售房子的賣方也能借此解套，房屋銷量自然增加。
與此同時，對資金流更為敏感的房地產開發(fā)商對當前市場環(huán)境的信心增加。在過去兩年內，房屋建造量增加了60%，而在2012年的最后一個月，美國新房開工量更是環(huán)比大增12.1%。
博揚契奇等市場分析人士都認為，美國房地產業(yè)的復蘇總體來看是市場周期內的正常狀況，是“自然現象”。但美國央行維持的歷史超低利率水平和“失業(yè)率不降到6.5%，不會提高利率水平”的承諾確實為樓市復蘇提供了巨大便利。
據美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司房地美的最新數據，美國30年期抵押貸款利率已經降到3.38%，接近1971年創(chuàng)下的3.31%的歷史最低水平。理論上，低利率會有效刺激抵押貸款需求，從而刺激購房需求。另外，在美國民主、共和兩黨最新達成的減赤協(xié)議中，繼續(xù)實施住房抵押貸款減免計劃也無疑給準備買房的人吃了一劑定心丸，更讓金融機構有理由期待美國樓市的持續(xù)復蘇。
只是，盡管美國樓市在近六年之后終于可以有底氣地說“危機已經結束”，但要想回到危機爆發(fā)前的巔峰時刻卻還有很長一段路要走。
即使在前景可期的2013年，美國樓市也還將面臨幾個絆腳石。最主要的是抵押貸款申請門檻升高。雖然抵押貸款利率處于數十年低位，但貸款機構對申請者的審查卻更為嚴厲。一朝被蛇咬的銀行系統(tǒng)，對抵押貸款的安全性格外小心翼翼，尤其是2013年銀行面臨的監(jiān)管壓力將再次增大，存款準備金率提高等政策要求讓銀行面臨很大的資金壓力，全面收緊放貸標準客觀上也是無奈之舉。如此一來，低利率對很多有購房需求的人來說只是水中花，無法真正幫助他們完成購房夢，也無法有效刺激房地產市場。
另外，雖然美國房地產危機在全國層面上已經結束，但重災區(qū)如佛羅里達州、伊利諾伊州、新澤西州和紐約州等地，寒流卻依然存在。在這些地區(qū)，房屋止贖率依然很高，每天都有人喪失房屋贖回權。重災區(qū)“災情”不去，穩(wěn)步復蘇的基礎就無法穩(wěn)固。
再從技術指標來看，在過去六年間一直經歷去庫存過程的美國樓市，還面臨房屋存量偏低的制約。自2007年以來，美國房屋存量已減少40%。2012年全美新建房屋量為60萬套，今年預計會增至75萬套，但依然低于140萬到160萬的需求量。房屋存量低于歷史平均水平恐怕也會拉長美國樓市的復蘇之旅。