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    1. 股民緣何懼怕IPO開閘
      2013-01-28   作者:蘇渝(財經(jīng)評論人士)  來源:國際金融報
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        可以稱得上突發(fā)事件了。1月24日,新浪微博ID“資深金融小邪女”的一條31字微博引發(fā)了A股的動蕩,這條微博稱:“處長今日下午告訴@資深金融小邪女一個重大消息:IPO近期開閘!立此帖為證!”這條微博發(fā)出后十多分鐘,在上午10點半之前還上漲超過40點的大盤,猶如過山車一般,從最高2362點一口氣滑到2287點,落差有70點之多。按說這位只有一萬三千多粉絲的“資深金融小邪女”沒有如此大的能耐將大盤拽下來?筆者認(rèn)真研究一下“資深金融小邪女”的微博,發(fā)現(xiàn)其簡介為:證監(jiān)會肚子里的小蛔蟲。注冊地址也是中國證監(jiān)會的所在地:北京市東城區(qū),微博發(fā)的內(nèi)容也都跟證監(jiān)會有關(guān)。正是:小蛔蟲、處長、重大消息、IPO開閘、立此帖為證這些敏感的字眼,引發(fā)了投資者猜想,隨后引發(fā)了鏈?zhǔn)椒磻?yīng)。
        翌日,證監(jiān)會火速澄清IPO即將開閘謠言,稱IPO財務(wù)大檢查將持續(xù)到3月底。也就是說,在3月底之前IPO絕不會重啟。
        為何這條31字的微博會引發(fā)股市動蕩呢?道理十分簡單,因為IPO發(fā)行一直被投資者視為A股走熊的主要原因之一,盡管監(jiān)管部門一次又一次表態(tài),股市下跌與IPO發(fā)行無關(guān),可在投資者眼里卻始終認(rèn)為:IPO發(fā)行同股市下跌正相關(guān)。難道不是嗎?IPO進入“靜默期”,股市就大幅反彈了,一說IPO要開閘,股市就驚若寒蟬。不管這條微博出于做空股市或什么動機,但她對股市的殺傷力明顯被放大了,而放大的背后是因股市反彈了幾百點累積了眾多獲利盤,大小非和被套傷了心的股民一聽說IPO將重新開閘便草木皆兵,不計成本拋售。由此可見,IPO重新開閘對股市是有負(fù)面沖擊力的。
        那么,投資者為何懼怕IPO重新開閘呢?首先,目前有800多家排隊大軍在等待上市,雖然IPO財務(wù)大核查已將300多家打回老家,但還剩500多家,一旦開閘,即使每天發(fā)兩家也要一年來消化。這還不包括像新華網(wǎng)、銀河證券這樣特批插隊的大型IPO公司。
        其次,作為上市公司守門人,保薦機構(gòu)及保薦代表把關(guān)不嚴(yán),使新股變臉像翻書。比如2012年4月11日才上市的隆基股份,上市后一個季度凈利潤同比下降90.59%。上年4月13日才上市的康達新材,一個季度的營業(yè)利潤同比下降39.27%。證監(jiān)會及時對隆基股份、康達新材分別采取了出具警示函的措施;對兩家公司的保薦機構(gòu)國信證券、光大證券采取了警告;對保薦代表人采取了3個月不受理與行政許可有關(guān)文件的處罰措施。雖然從嚴(yán)處罰,但保薦機構(gòu)及保薦代表人將什么樣的公司輸送上市,直接影響到上市公司質(zhì)量。投資者若買了這些變臉公司的新股,傷害的還是自己,所以有一朝被蛇咬、十年怕井繩的心態(tài)。
        再次,打碎了投資者期待新股發(fā)行方式改革后再重啟IPO的預(yù)期。1月24日,上海證券交易所發(fā)公告稱:以強化市場約束機制為出發(fā)點,推進新股發(fā)行改革和退市改革。上證所要研究新的工具和手段,創(chuàng)新大盤股發(fā)行方法;推動建立不同市場層次間的轉(zhuǎn)板機制,提供多層次籌融資渠道,在這些改革措施沒落實之前,IPO慌忙開閘確實讓投資者受不了。
        總之,一個健康的股市應(yīng)同時具備融資和投資兩大功能,IPO遲早總是要開閘的,投資者也并非視IPO重新開閘為洪水猛獸,他們希望上更多的優(yōu)質(zhì)公司,而不是包裝漂亮的劣質(zhì)公司。好的公司像騰訊、阿里巴巴那樣的一萬個也不嫌多;差的公司像超日太陽那樣,一個都嫌多了。
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