剛剛過去的2012年12月是股市行情大幅上漲的一個月。從12月4日探底1949.46點，到今年1月4日上摸2296.11點，上證指數(shù)上漲了約350點，最大漲幅達18%左右，讓投資者在嚴寒的冬季感受到了些許溫暖。
但終究還不是春天，股市里的一些數(shù)據(jù)仍透露著寒意。例如中登公司日前發(fā)布的數(shù)據(jù)就顯示，截至1月4日，A股持倉賬戶數(shù)降至5509.22萬戶，創(chuàng)出近兩年來的最低水平；A股持倉賬戶占比跌至32.77%，為有統(tǒng)計以來的最低。而在2012年12月7日，A股持倉賬戶數(shù)為5555.12萬戶，也就是說，在過去一個月里，盡管股市上漲了，卻有45.9萬股民離開了股市。如果考慮到因股市上漲而新入市的投資者，實際上清空賬戶、離開股市的投資者還不止這45.9萬。
以筆者之見，出現(xiàn)這種現(xiàn)象也正常。冰凍三尺，非一日之寒，股市經(jīng)過最近幾年的持續(xù)下跌，投資者信心盡失。要恢復投資者的信心，顯然不是這一個月的上漲行情就能夠做到的。從最近幾年的行情來看，雖然股市也曾出現(xiàn)過時間長短不一的上漲行情，但事實證明，每一輪上漲都是減磅的機會。因此，在本輪上漲行情中，投資者繼續(xù)選擇逢高清倉就不難理解了。
在投資者信心不足的情況下，行情的上漲是難以持續(xù)的。所以，如何恢復投資者信心是擺在管理層面前的一個現(xiàn)實問題。經(jīng)濟形勢的好轉有助于提升投資者信心，但這只是一個次要因素，畢竟事實證明，中國股市的漲跌常常不與經(jīng)濟發(fā)展同步。要真正恢復投資者信心，還是必須讓股市從為融資服務轉移到為投資者服務的正確軌道上來——企業(yè)上市融資必須建立在給予投資者足夠回報的基礎上；上市公司各種違法違規(guī)行為必須受到嚴懲；必須建立嚴格的賠償制度，引入集體訴訟機制，切實保護投資者利益。只有如此，才能真正喚回投資者的信心。否則，在一個犧牲投資者利益的股市里，要讓投資者充滿信心，本身就是一件很荒誕的事。