近期中國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，GDP增速從2008年的兩位數(shù)下降到2012年的7.7%左右。按照政府年度規(guī)劃，2013年經(jīng)濟(jì)增速將保持在7.5%到8%之間。對(duì)總產(chǎn)出的需求包括消費(fèi)、投資和凈出口三個(gè)部分。近年來中國經(jīng)濟(jì)增長下滑主要緣于全球經(jīng)濟(jì)低迷拉低了中國出口。為了抵消凈出口下降對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響，中國政府出臺(tái)了刺激私人部門和政府部門支出的政策，后者包括擴(kuò)大對(duì)高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施的投資。
　　這篇文章里，我想回答“政府刺激消費(fèi)的政策會(huì)不會(huì)成功”。對(duì)此，我持否定態(tài)度。數(shù)據(jù)觀察顯示：近年來中國消費(fèi)率在持續(xù)下滑。接下來，我將解釋導(dǎo)致消費(fèi)率下滑的主要原因。如果消費(fèi)率下滑與基本行為方式有關(guān)，而刺激消費(fèi)政策很難改變消費(fèi)者的基本行為方式，這一政策將難以奏效。上述觀點(diǎn)有個(gè)前提：消費(fèi)包括私人消費(fèi)和政府消費(fèi)，基于行為方式的分析僅適用于前者，不適用于政府。當(dāng)然，私人部門的消費(fèi)量遠(yuǎn)高于政府部門。
　　1978~2011年中國消費(fèi)率總體呈下行態(tài)勢(shì)。第一個(gè)下行階段是1981~1995年，由67.1%下降到58.1%，下降了9個(gè)百分點(diǎn)，年均下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；1996~2000年消費(fèi)率回升了4.2個(gè)百分點(diǎn)；第二個(gè)下行階段是2000年之后，由2000年的62.3%下降到2010年的48.2%，年均下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，2011年回升至49.1%。
　　中國消費(fèi)率下滑的主要原因是居民未來收入的不確定性在提高。目前，中國的社會(huì)保障體制尚不完善，公眾需要增加儲(chǔ)蓄以備未來不時(shí)之需�！吨袊�統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，中國儲(chǔ)蓄率從2000年的37.6%提高到2011年的51.8%，換言之，消費(fèi)在GDP中的比重從2000年的62.3%下降到2011年的49.1%。只要儲(chǔ)蓄的預(yù)防性動(dòng)機(jī)仍在，政府刺激消費(fèi)的政策就不會(huì)成功，因?yàn)檎�策很難改變中國消費(fèi)者的基本行為方式。一個(gè)增加消費(fèi)的方法是完成社會(huì)保障體制，但是這個(gè)工作需要一些時(shí)間。
　　盡管中國人的消費(fèi)占總收入的比例不高，最近幾年中國人在購買住房方面卻所費(fèi)不貲。不過，多數(shù)購買房屋和其他耐用消費(fèi)品的開支都應(yīng)該當(dāng)成是投資（儲(chǔ)蓄），而非消費(fèi)。一個(gè)人買了別墅或公寓后，對(duì)房屋的消費(fèi)并不僅限于購房當(dāng)年。對(duì)任何一年來說，與房屋相關(guān)的消費(fèi)只是當(dāng)年的折舊。相對(duì)于房屋價(jià)值，折舊只占很小一部分，比如，房價(jià)的6%。可見，中國消費(fèi)者購買住宅的多數(shù)開銷都應(yīng)算是儲(chǔ)蓄。近年來，中國消費(fèi)者大量儲(chǔ)蓄，以確保未來的支出之需。把中國消費(fèi)者的購房行為看成儲(chǔ)蓄比看成消費(fèi)更合適。
　　也許中國政府已經(jīng)意識(shí)到刺激消費(fèi)的政策效果并不明顯，因而正在調(diào)整政策，以擴(kuò)大內(nèi)需。推動(dòng)城鎮(zhèn)化就是個(gè)例子。中國城鎮(zhèn)居民的收入比農(nóng)村居民高，提高城鎮(zhèn)化率將增加居民整體收入水平，消費(fèi)支出也會(huì)隨之?dāng)U大。這項(xiàng)新政著眼于通過增加收入來擴(kuò)大消費(fèi)，而不是在收入規(guī)模既定的前提下擴(kuò)大消費(fèi)比例。