2013年新年伊始,一場史上規模最大、主題為“擠水分、說真話”的IPO在審企業檢查工作啟動。這被業界認為是疏導A股IPO堰塞湖的一項重要舉措。 筆者認為,證監會再施重拳,對IPO財務核查加碼,將為市場健康、有序發展帶來正能量。因為嚴查IPO造假,最終是為了讓市場更具投資價值,保護投資者的合法權益。同時,真實、準確、完整的財務信息披露,將會使新股發行價格能夠真實反映公司價值,有利于資本市場定價功能正常發揮。 對于IPO造假行為,監管層的態度是堅決的,并且多次敲響過警鐘。如去年的最后一次保薦代表人培訓班上,監管層人士就明確指出,目前中小企業經營壓力大,在審企業注水和造假的沖動很大,保薦代表人更要勤勉盡責,包括核查其它中介機構的意見,否則即使撤材料也可能追究責任。 但是,在巨大的利益驅動下,還是有保薦機構、擬上市公司、法律顧問等鋌而走險,為公司包裝上優良業績的光環,為過會和高市盈率發行做鋪墊,他們的這種造假行為,必然會受到嚴厲的處罰。 就在本月8日召開的“首次公開發行(IPO)在審企業2012年度財務報告專項檢查工作會議”上,證監會副主席姚剛再次表態,證監會要綜合運用行政處罰、行政監管、誠信監管等多種手段,依法依規對檢查中發現的問題進行嚴肅處理,進一步遏制虛假信息披露行為,堅決打擊欺詐上市、惡意造假等違法行為。 盡管監管層多次嚴厲打擊IPO造假,但是,為何還是會屢屢出現造假上市的情況?是法律不健全還是有法不依?這個問題值得深思。對此,業界分析出幾大漏洞,如對造假者處罰太輕,對連帶責任者不追究等。鑒于此,筆者建議必須對造假者加重處罰力度,終止造假者的上市地位、沒收全部違法募集資金等。 可喜的是,在證監會去年年末下發的通知中就特別強調,在專項檢查中發現財務造假、利潤操縱等明確線索的,將轉稽查部門做進一步調查;涉嫌犯罪的,將依法移送司法機關,追究刑事責任。發行人不配合中介機構實施核查,或是提供虛假財務資料,一經初步查實,將依法移送立案稽查。 有分析認為,監管層嚴打IPO造假只是“暴風雨”來臨的前兆,隨著專項檢查的進一步深入,肯定會有一些公司“中槍”。不過,筆者認為,有公司在嚴打IPO造假中“中槍”,是它們對違規行為理應付出的代價,也警示后來者打消造假上市的念頭,因為資本市場不會容忍靠隱瞞事實真相而造假上市的“投機者”存在。 總之,監管層嚴打IPO造假,將為我國資本市場的發展注入正能量,誠信之旗、正義之旗必將永遠在我國資本市場上空飄蕩。
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