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    1. B股改革宜早不宜遲
      2013-01-09   作者:劉慧  來源:中國經(jīng)濟時報
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        隨著B轉(zhuǎn)H股的預(yù)期增強,B股的交易活躍度有所提升。滬B股指數(shù)1月8日收報262.65點,成交9.04億元,K線呈現(xiàn)15連陽,創(chuàng)下自2010年11月12日以來的新高;深B指則表現(xiàn)稍弱,收盤報752.53點。
        此前,中集集團已實現(xiàn)B轉(zhuǎn)H股;萬科和麗珠集團日前停牌,稱正籌劃重大事項,據(jù)傳也與B轉(zhuǎn)H股有關(guān)。而且,另有多家滬市B股公司正籌劃解決B股出路事宜。如此看來,2013年的中國資本市場,注定會迎來一抹B轉(zhuǎn)H股的“亮色”。而這會是未來B股的出路嗎?
        時至今日,B股市場已經(jīng)擁有21年的歷史。2001年2月前僅限外國投資者買賣,此后對國內(nèi)投資者開放。B股相對于A股雖然折價較大,但關(guān)注度小,交易不活躍。原本以吸引境外投資者、打造國內(nèi)多層次資本市場結(jié)構(gòu)為目標(biāo),如今卻日益消沉,變成一個毫無活力的市場。
        B股改革的問題曾被多次提及,至今仍沒有太大進展。在A、B股并軌沒有絲毫動靜的情況下,B轉(zhuǎn)H股又激發(fā)起各大公司的熱情。2012年8月15日,中集集團公布B轉(zhuǎn)H股方案,并于當(dāng)年12月19日登陸香港聯(lián)交所。
        近來關(guān)于資本市場改革的呼聲越來越高,而國內(nèi)A股市場的排隊企業(yè)眾多,上市門檻較高,H股的上市門檻有所寬松,同時也為“不受待見”的B股提供了一個轉(zhuǎn)換平臺。畢竟之前轉(zhuǎn)板成功的B股漲幅較大,但要盡快適應(yīng)與國內(nèi)市場有較大差別的香港市場。
        德勤甚至稱,大約40家同時于A股市場上市的B股公司,可滿足港交所的上市要求,2013年可望轉(zhuǎn)換成H股公司。
        除卻B轉(zhuǎn)H股一條出路,還有人把希望寄托于A、B股并軌。但A、B股市場目前存在較大的價格差異。有一種觀點是:B股按現(xiàn)在市場趨勢必然震蕩向上,待其價格與A股自然接軌時,平衡一只并軌一只。這樣就不會對A股造成太大的沖擊。近期個股多數(shù)上漲,金山B股、閩燦坤B、﹡ST盛潤B三只股票8日均漲停。又或者是,純B股公司直接退市轉(zhuǎn)A股,去年8月深交所也強化了這種信心。
        作為歷史遺留問題,B股籌集外匯資本的使命早已完結(jié),其未來改革需引起監(jiān)管層的關(guān)注。目前,B股成交額占A、B股總額已經(jīng)不足0.3%。如果確實無存在的價值,則需快刀斬亂麻,改革宜早不宜遲。
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