“中國持有的美債、美元儲備每天都蒙受巨大的損失，這在賬面上看不出來，但其實際購買力已經(jīng)登上了下行電梯，正持續(xù)不斷地貶值。也許10年后，我們手里的3萬億美元儲備連3000億都比不上。”——1月5日出版的《人民日報海外版》引用經(jīng)濟學(xué)家向松祚的這段話，又一次提起了在歐美等國瘋狂印鈔的背景下，中國外匯儲備日益“變毛”的話題。
　　隨著美國第四輪量化寬松政策的推進，美元持續(xù)貶值，流入中國的短期資本將加劇。同時，隨著我國外貿(mào)形勢好轉(zhuǎn)，外貿(mào)順差將增加，外儲繼續(xù)攀升的可能性也非常大，而“外儲越增加，貶值壓力越大”的確是我們正在面對的一個窘境。公開信息顯示，在中國逾3萬億美元的外儲中，約70%是美國國債和美元資產(chǎn)，剩下的大部分是歐元資產(chǎn)。目前，中國持有的美元資產(chǎn)和歐元資產(chǎn)都在較大幅度地貶值，如果將這逾3萬億美元外儲始終捏在手中，“再過10年，實際購買力下降到3000億美元”并非危言聳聽。
　　我們不應(yīng)否認，在復(fù)雜嚴峻的國際經(jīng)濟、金融形勢面前，外匯經(jīng)營管理機構(gòu)為我國外儲的保值增值付出了很多辛苦和努力，外儲經(jīng)營管理也向著規(guī)范化、專業(yè)化、國際化方向邁進了一大步。我們也應(yīng)承認，在目前的國際環(huán)境下，外儲保值增值和管理運用的難度越來越大。比如，以外儲中美元資產(chǎn)比例過大這一老問題為例，早就有專家建議外儲多元化，并提出拋售美元資產(chǎn)購進歐元資產(chǎn)。外管局采納意見，購進了一部分歐元資產(chǎn)，結(jié)果恰好撞到歐債危機的槍口上，歐元貶值得一塌糊涂，損失反倒更大了。再比如，一直有專家建議拋售美國國債，但仔細想一下：這么大規(guī)模的外儲資金，拋出美國國債后又能買什么呢？相比來說，美國國債還是收益相對穩(wěn)定的投資產(chǎn)品。
　　不過，面對外儲保值增值的迫切性，我們也應(yīng)該在外儲運用的三個方面再加大力度，做足文章：首先，美國等發(fā)達國家實行的超低利率貨幣政策已經(jīng)導(dǎo)致美國國債價格上漲，這正是減持的難得機會，可拋出一部分美國國債，購買石油等大宗商品用于儲備；其次，把好鋼用到刀刃上，加大力度購買國內(nèi)許多領(lǐng)域急需的高科技產(chǎn)品，鼓勵商業(yè)銀行向央行申請外匯貸款，用于支持國內(nèi)企業(yè)擴大對歐美的直接投資和高科技產(chǎn)品進口；再次，加快企業(yè)以及其他投資者“走出去”步伐，特別是走向歐美國家投資并購。