“中國持有的美債、美元儲備每天都蒙受巨大的損失,這在賬面上看不出來,但其實際購買力已經(jīng)登上了下行電梯,正持續(xù)不斷地貶值。也許10年后,我們手里的3萬億美元儲備連3000億都比不上。”——1月5日出版的《人民日報海外版》引用經(jīng)濟學(xué)家向松祚的這段話,又一次提起了在歐美等國瘋狂印鈔的背景下,中國外匯儲備日益“變毛”的話題。 隨著美國第四輪量化寬松政策的推進,美元持續(xù)貶值,流入中國的短期資本將加劇。同時,隨著我國外貿(mào)形勢好轉(zhuǎn),外貿(mào)順差將增加,外儲繼續(xù)攀升的可能性也非常大,而“外儲越增加,貶值壓力越大”的確是我們正在面對的一個窘境。公開信息顯示,在中國逾3萬億美元的外儲中,約70%是美國國債和美元資產(chǎn),剩下的大部分是歐元資產(chǎn)。目前,中國持有的美元資產(chǎn)和歐元資產(chǎn)都在較大幅度地貶值,如果將這逾3萬億美元外儲始終捏在手中,“再過10年,實際購買力下降到3000億美元”并非危言聳聽。 我們不應(yīng)否認,在復(fù)雜嚴峻的國際經(jīng)濟、金融形勢面前,外匯經(jīng)營管理機構(gòu)為我國外儲的保值增值付出了很多辛苦和努力,外儲經(jīng)營管理也向著規(guī)范化、專業(yè)化、國際化方向邁進了一大步。我們也應(yīng)承認,在目前的國際環(huán)境下,外儲保值增值和管理運用的難度越來越大。比如,以外儲中美元資產(chǎn)比例過大這一老問題為例,早就有專家建議外儲多元化,并提出拋售美元資產(chǎn)購進歐元資產(chǎn)。外管局采納意見,購進了一部分歐元資產(chǎn),結(jié)果恰好撞到歐債危機的槍口上,歐元貶值得一塌糊涂,損失反倒更大了。再比如,一直有專家建議拋售美國國債,但仔細想一下:這么大規(guī)模的外儲資金,拋出美國國債后又能買什么呢?相比來說,美國國債還是收益相對穩(wěn)定的投資產(chǎn)品。 不過,面對外儲保值增值的迫切性,我們也應(yīng)該在外儲運用的三個方面再加大力度,做足文章:首先,美國等發(fā)達國家實行的超低利率貨幣政策已經(jīng)導(dǎo)致美國國債價格上漲,這正是減持的難得機會,可拋出一部分美國國債,購買石油等大宗商品用于儲備;其次,把好鋼用到刀刃上,加大力度購買國內(nèi)許多領(lǐng)域急需的高科技產(chǎn)品,鼓勵商業(yè)銀行向央行申請外匯貸款,用于支持國內(nèi)企業(yè)擴大對歐美的直接投資和高科技產(chǎn)品進口;再次,加快企業(yè)以及其他投資者“走出去”步伐,特別是走向歐美國家投資并購。
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