A股緣何不懼評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)
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2012-12-19 作者:周科競 來源:北京商報(bào)
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惠譽(yù)降低中國本外幣評(píng)級(jí),未來展望為負(fù)面,對(duì)此A股投資者并沒有多加理會(huì),A股市場也表現(xiàn)得毫無懼色,依然我行我素展開反彈行情,一方面有A股自身的反彈需要,另外也有中國經(jīng)濟(jì)不懼評(píng)級(jí)降低的其他因素。 中國A股是中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表,中國A股不懼惠譽(yù)降級(jí),表明中國經(jīng)濟(jì)不懼惠譽(yù)降級(jí)。機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí),從根本上講只能供國際投資者參考,投資者會(huì)根據(jù)自己的判斷做出決策,不管盈虧,都要由投資者自己負(fù)責(zé)。 從投資角度講,國際投資者不管是通過QFII購買A股,還是購買中國企業(yè)發(fā)行的債券再或者是購買中國國債,都是投資者認(rèn)為能夠獲利的項(xiàng)目,否則就算惠譽(yù)給出再高的評(píng)級(jí),國際投資者也不會(huì)拿自己的錢開玩笑。 這就是說,境外投資者投資中國,是件雙贏的好事,惠譽(yù)說中國信用評(píng)級(jí)下降,或許對(duì)投資者可能有心理上的影響,但如果投資者認(rèn)真分析中國的經(jīng)濟(jì)狀況,就會(huì)得出這樣的結(jié)論:放棄投資中國是可以避免可能的風(fēng)險(xiǎn),但卻放棄了很大的獲利機(jī)會(huì),而且,就算不投資中國,投資其他國家,難道就比投資中國更好? 惠譽(yù)說中國的信貸規(guī)模占GDP的比重過高,存在風(fēng)險(xiǎn),但是卻忽略了GDP的動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢,雖然現(xiàn)在看信貸規(guī)模占到GDP的190%,但如果中國GDP保持每年8%的增長速度,那么9年之后,中國的GDP就會(huì)翻一番,假如信貸規(guī)模在這9年間增長了50%,那么9年之后中國信貸規(guī)模占到GDP的比重就會(huì)降至142.5%,如果時(shí)間更長,那么這一指標(biāo)也會(huì)變得更低。 馬克思說要用發(fā)展的眼光看問題,由于中國GDP的增長率在全球首屈一指,那么更高一些的信貸規(guī)模也就不會(huì)有太大的問題,這正是A股不懼惠譽(yù)降級(jí)的一個(gè)原因。 此外,現(xiàn)在很多A股的股價(jià)受持續(xù)不斷IPO的打壓,價(jià)格已經(jīng)處于歷史低位,現(xiàn)在IPO事實(shí)上已經(jīng)暫停,這對(duì)A股市場也構(gòu)成一定支撐,雖然還有大非減持等不少利空因素存在,但從短期來看,股市的反彈力量也比惠譽(yù)降級(jí)對(duì)投資者影響更大,這是A股不懼評(píng)級(jí)下降的又一重要原因。 A股的投資者對(duì)于惠譽(yù)降低A股評(píng)級(jí)不用過分重視,咱A股的矛盾不在于評(píng)級(jí)的高低,而是供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡,在供求關(guān)系主導(dǎo)行情漲跌的背景下,評(píng)級(jí)對(duì)股指的漲跌幾乎沒有影響。
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