中國與世界的命運從未像今天這樣緊密相連。 作為世界第二大經濟體,作為抵御國際金融危機的“穩定器”和拉動全球經濟增長的強勁“引擎”,中國經濟的動向備受矚目。一年一度的中央經濟工作會議發出了全面深化經濟體制改革和擴大開放,把穩增長放在更加重要位置的強烈信號,更是為充滿變數的世界經濟帶來了極大信心。透過此次會議,國際社會更加清晰地看到了中國未來發展的宏偉藍圖。國際社會普遍認為,明年中國經濟穩中求進,扎實開局,必將為世界經濟的復蘇和增長帶來源源不斷的正能量。 信心來自于明年中國經濟工作的總基調,即堅持穩中求進。今年以來,受外部環境惡化等負面因素影響,中國經濟面臨的下行壓力增大,前3季度經濟增速呈逐季回落態勢。中國堅持規避內外風險、穩中求進的策略,更加重視激發經濟的內生活力,并取得明顯成效。進入9月份以來,拉動中國經濟增長的出口、投資、消費等三大需求均出現筑底回升跡象,各項經濟數據一致描繪出中國經濟企穩回升的新態勢。國際社會普遍認為,中國在對國際國內經濟形勢客觀分析的基礎上,提出繼續把握好穩中求進的工作總基調,就是要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,防止經濟增長大起大落。這充分表明,中國對其宏觀經濟政策信心十足,對明年的經濟增長信心十足,對未來的可持續發展信心十足。中國的自信散發出強大感染力,給當前困難重重的世界經濟吃了一顆“定心丸”,也讓世界經濟增強了信心。 信心來自于中國承諾深化改革開放,繼續提升經濟增長的質量和效益。雖然中國發展仍然具備難得的機遇和有利條件,但是戰略機遇期的內涵和條件已發生很大變化。機遇是倒逼出來的,需要中國下更大力氣加快轉變經濟發展方式,特別是深化產業結構戰略性調整,力爭高質量、高效益的經濟增長。此次會議強調明年中國經濟要加快調整經濟結構、轉變經濟發展方式,這將為世界經濟實現強勁、可持續、平衡增長提供強大動力。國際社會普遍認為,在中國經濟轉型與升級過程中,資本、技術、資源和勞動力等生產要素將在全球范圍內重新配置,帶給世界的將是經濟增長的更大生機和活力。 信心來自于中國經濟對世界的貢獻將不斷擴大。中國正日益成為國外優質商品的巨大市場。尤其引人關注的是,據世界銀行預測,到2030年,中國人口預計將有近三分之二居住在城鎮地區。城鎮化率提升的每一個百分點,對應的都將是數以萬億元計的投資和消費。國際社會普遍認為,隨著中國經濟的持續健康發展,中國將為全球產業鏈不斷創造商機,為世界各國帶來更多合作良機,其發展成就將進一步惠及全球。 國際社會正日益成為一個你中有我、我中有你的命運共同體。中國的發展離不開世界,世界的繁榮也離不開中國。隨著中國全面深化經濟體制改革和擴大開放,其發展的平衡性、協調性、可持續性不斷增強,必將為世界發展帶來更多機遇,而世界其他國家和地區也將從中國的更大發展中得到更多“紅利”。只有堅定信心,才能共克時艱。只有緊密合作,才能實現世界經濟的共同繁榮。 清科研究中心預計,在進一步寬松流動性刺激下,美國經濟繼續領先回暖,2013年世界經濟不確定因素將較2012年略有減少,歐洲、新興經濟體也將踏上緩慢復蘇的道路,中國企業赴海外上市之路將會較2012年平坦。中概股方面,雖然“多玩YY”獲得美投資人認可,為擬赴美上市企業樹立了標桿,但未曾間斷的私有化事件以及SEC就“四大”和大華會計師事務所未按要求提供中國上市公司相關審計資料提起訴訟,也說明中概股前景依然充滿諸多不確定因素。 令人欣慰的是,2012年中概股業績表現比較穩定,整體財務水平出現一定程度的提高,年初虧損上市的
“唯品會”12月股價已較上市時翻番。近期渾水創始人對外表示目前做空中概股比較困難,也反映了中國企業就做空機構的惡意做空展開的自衛反擊戰初獲成功,中概股的客觀生存環境得到改善。中概股自身盈利水平的提高、實力的增強也讓做空機構無機可尋。因此,清科研究中心認為,專注修煉基本功的中概股企業及擬赴美上市的中國企業2013年將吸引更多投資人的眼光。 多數機構傾向“多條腿走路” 張琦認為,2012年中國VC/PE行業經營慘淡自不必說,募、投、退環節數據均呈現較大幅度下滑。 以退出方面為例,據清科研究中心最新統計,前11個月僅有104家VC/PE支持的中國企業在境內外市場上市,合計融資108.48億美元,IPO數量僅為2011年同期的67.5%,融資額則較去年同期下滑57.0%。退出回報方面,前11個月VC/PE機構IPO退出平均回報水平為5.19倍,而2011年同期剔除“華銳風電”極值后水平為8.17倍,回報縮水明顯。 雖然
2012年 VC/PE機構的IPO退出之路不順,但據清科研究中心
《2013年中國VC/PE市場發展展望調研》結果,IPO退出依舊將是VC/PE機構2013年首選的退出方式,因為一、二級市場溢價以及限售股份全流通后溢價收入較其他退出方式更為可觀,而且該退出方式對于符合上市條件的企業管理者而言更易接受。 與此同時,由于境內市場估值較高,投資機構IPO退出市場選擇方面2013年仍以境內中小板和創業板為主。為了降低IPO退出不暢風險,多數VC/PE機構傾向“多條腿走路”,對于難以達到上市要求的被投項目通過并購及股權轉讓等方式退出。投資回報方面,2013年難言突破,將與2012年水平大致相當。
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