機構投資者“吃藥喝酒”正在遭遇嚴重挑戰。前有酒鬼酒,后有康美藥業,上市公司負面消息前赴后繼。昨日(12月16日),處于負面新聞漩渦中的康美藥業一字跌停,估計讓重倉的基金受傷不已,由此引發基金年度排名戰變局叢生。 從中信證券到張裕A,從酒鬼酒到康美藥業,A股市場這一系列黑天鵝事件的發生,讓許多人產生了背后有做空者介入的質疑。尤其是這次康美藥業事件,發布負面報告的是一家中介咨詢機構,其真實目的引發市場各方猜疑。他們到底是揭黑打假的啄木鳥?還是瘋狂逐利的渾水? 康美藥業是醫藥行業融資融券標的股之一,人們自然會想:是不是做空力量故意從中獲利?無論中介機構對康美藥業的報告屬實與否,但康美藥業在二級市場的短期表現很難讓人樂觀,這只醫藥股在市場上一直以藍籌形象示人,此次難免要打些折扣。 從近期發生的多起事件來看,有針對性的做空事件越來越多,行為動機也越來越明顯,這其中或許有兩個因素促使:一是A股市場做空機制逐步完善,給做空力量間接提供了很多機會。夸張點說,渾水公司的做空模式剛引入中國,就到了駕輕就熟的地步,只要在媒體上發布相關負面消息,差不多都是跌停無商量,如酒鬼酒和康美藥業。二是網絡的力量使消費發布和傳播更為便利,做空成本大大降低。 做空力量在A股市場如此如魚得水,最根本的原因在于不少企業依靠包裝高價上市,本身就存在估值泡沫,一些上市公司更是虛假陳述、隱瞞關聯交易,在投資者越來越成熟,專業知識能力越來越強的今天,造假的公司一旦丑行畢露,必然泡沫爆裂。A股市場需要質疑的聲音,也需要合法專業的做空者。在單邊做多的市場,多少上市公司的造假被掩蓋,利好消息滿天飛,而在做空的時代,出于利益的驅動,自然會有做空機構去挖掘上市公司的丑行。 在監管缺漏還很多的背景下,A股市場需要更多的民間反造假力量,中國上市公司輿情中心認為,健康的A股市場需要“扒糞者”和“啄木鳥”,因為它們對市場有積極的推動作用。做空在歐美成熟的市場中,也是利益生態圈的重要一環。當“啄木鳥”的思維和行為在A股市場常態化之后,偽劣的上市公司將無所遁形,股票市場的正能量就會越積越多。 但另一方面,A股市場也要防止惡意做空,防止好人被錯當壞人。不排除一些質地優良的上市公司被做空力量惡意誹謗和中傷,但投資者由于專業知識上的限制,暫時又無法鑒別消息的真偽,反而在羊群效應的驅使下賣掉手中的籌碼,做空者趁此坐收漁利。或者競爭對手故意施放煙幕彈,讓相關上市公司陷入負面新聞的漩渦,借此抬高自己、貶低他人。總之一句話,做空市場上的水很深,各方利益犬牙交錯,理性的審視和鑒別至關重要。 無論如何,A股市場進入可做空時代,盈利模式已經發生了很大變化,也許有些上市公司還未對此做好充分準備,但現實已經逼著上市公司不得不去面對。打鐵還需自身硬!這句話也適合警醒A股上市公司,做好企業內控,提升產品質量,以企業家的精神規規矩矩做企業,讓做空者無處挑刺,才是最好的反擊辦法。
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