機構投資者“吃藥喝酒”正在遭遇嚴重挑戰。前有酒鬼酒，后有康美藥業，上市公司負面消息前赴后繼。昨日（12月16日），處于負面新聞漩渦中的康美藥業一字跌停，估計讓重倉的基金受傷不已，由此引發基金年度排名戰變局叢生。
　　從中信證券到張裕A，從酒鬼酒到康美藥業，A股市場這一系列黑天鵝事件的發生，讓許多人產生了背后有做空者介入的質疑。尤其是這次康美藥業事件，發布負面報告的是一家中介咨詢機構，其真實目的引發市場各方猜疑。他們到底是揭黑打假的啄木鳥？還是瘋狂逐利的渾水？
　　康美藥業是醫藥行業融資融券標的股之一，人們自然會想：是不是做空力量故意從中獲利？無論中介機構對康美藥業的報告屬實與否，但康美藥業在二級市場的短期表現很難讓人樂觀，這只醫藥股在市場上一直以藍籌形象示人，此次難免要打些折扣。
　　從近期發生的多起事件來看，有針對性的做空事件越來越多，行為動機也越來越明顯，這其中或許有兩個因素促使：一是A股市場做空機制逐步完善，給做空力量間接提供了很多機會。夸張點說，渾水公司的做空模式剛引入中國，就到了駕輕就熟的地步，只要在媒體上發布相關負面消息，差不多都是跌停無商量，如酒鬼酒和康美藥業。二是網絡的力量使消費發布和傳播更為便利，做空成本大大降低。
　　做空力量在A股市場如此如魚得水，最根本的原因在于不少企業依靠包裝高價上市，本身就存在估值泡沫，一些上市公司更是虛假陳述、隱瞞關聯交易，在投資者越來越成熟，專業知識能力越來越強的今天，造假的公司一旦丑行畢露，必然泡沫爆裂。A股市場需要質疑的聲音，也需要合法專業的做空者。在單邊做多的市場，多少上市公司的造假被掩蓋，利好消息滿天飛，而在做空的時代，出于利益的驅動，自然會有做空機構去挖掘上市公司的丑行。
　　在監管缺漏還很多的背景下，A股市場需要更多的民間反造假力量，中國上市公司輿情中心認為，健康的A股市場需要“扒糞者”和“啄木鳥”，因為它們對市場有積極的推動作用。做空在歐美成熟的市場中，也是利益生態圈的重要一環。當“啄木鳥”的思維和行為在A股市場常態化之后，偽劣的上市公司將無所遁形，股票市場的正能量就會越積越多。
　　但另一方面，A股市場也要防止惡意做空，防止好人被錯當壞人。不排除一些質地優良的上市公司被做空力量惡意誹謗和中傷，但投資者由于專業知識上的限制，暫時又無法鑒別消息的真偽，反而在羊群效應的驅使下賣掉手中的籌碼，做空者趁此坐收漁利。或者競爭對手故意施放煙幕彈，讓相關上市公司陷入負面新聞的漩渦，借此抬高自己、貶低他人。總之一句話，做空市場上的水很深，各方利益犬牙交錯，理性的審視和鑒別至關重要。
　　無論如何，A股市場進入可做空時代，盈利模式已經發生了很大變化，也許有些上市公司還未對此做好充分準備，但現實已經逼著上市公司不得不去面對。打鐵還需自身硬！這句話也適合警醒A股上市公司，做好企業內控，提升產品質量，以企業家的精神規規矩矩做企業，讓做空者無處挑刺，才是最好的反擊辦法。