長期以來，美元的國際貨幣地位助長了美國濫發鈔票行為。美元本位制事實上已經演變為美國的債務本位制。美國為了避免“財政懸崖”導致的經濟沖擊，正在挑戰全球信用底線，除了剛剛推出的加強版量化寬松（QE4）繼續債務貨幣化之外，美國政府來可能再次沖破債務上限。
12月5日，奧巴馬呼吁在未來10年中增稅1.6萬億美元，以便最終能夠削減美國的債務，而奧巴馬尋求設置債務上限的權力將是這個計劃中的一部分，可以預見，在美國民主和共和兩黨談判僵持不下，遲遲達不成妥協的情況下，繼續提高債務上限可能是最現實可行的辦法。
美國兩黨財政談判大戰是危險的博弈。眼下，距離2013年1月日的財政大限近在咫尺，但兩黨為了博得各自利益又一次展開了互不相讓的“拉鋸戰”。從當前雙方較為強硬的立場看，在“減赤”和“增稅”上達成妥協并不容易，最大的可能性是繼續提高債務上限，那么對于全球債權人而言，就可能成為美國兩黨博弈的犧牲品。
其實，去年美國兩黨曾經在債務上限問題上展開激烈的論戰，但最終還是通過《預算控制法案》，并將債務上限提高了2.1萬億美元至16.4萬億美元，不過，美國債務問題仍舊“懸而未決”，因為，美國參眾兩院未就未來10年的減赤方案達成一致，雙方不得不設立觸發機制：如果在2013年1月1日前仍未能達成共識，那么兩黨各自主張的支出項目將需分攤減赤，在今后10年內共削減財政開支1.2萬億美元，因此，債務上限關聯美國削減開支的重大問題。
美國債務上限實質就是美國聯邦政府債務總量的最高限額，也是美國國會所設立的法定限制。美國從法律上確定美國債務上限始于1917年，此后美國國會以立法形式確立國債的限額發行制度。然而，美國債務上限一直以來都形同虛設，并隨著國家的擴張，法定的發債上限不斷被提高。
自1960年以來，債務上限已經上調79次，幾乎每8個月就上調一次，2001年以來，美國也已經10次上調了債務上限。進入本世紀，這一頻率又不斷被刷新。2001年以來，債務上限已上調11次，其中小布什期間，債務上限被抬高了7次，總共增加5.37萬億美元。在奧巴馬僅為一屆的任期內，債務上限被提高了4次，總共增加5.08萬億美元制造了史上最高的國債年增幅。
債務上限不斷提高也推升了美國債務的海平面。最近十年來，美國公共債務總規模由5.3萬億美元增長至2012年初的三季度的16萬億美元，翻了三倍多，已經與全年國內生產總值（GDP）規模相當。由于美國聯邦政府10月份預算赤字為1200億美元，超出經濟學家此前平均預期的1140億美元，高于2011年10月份的980億美元水平，目前，美國公共債務總額占GDP比重已經升高至102.8%。如果12月6日召開的國債拍賣會促使美國債務凈值增加260億美元，屆時，美國債務總額離法定債務上限僅僅剩400億美元，美國財政部預計，聯邦政府的公共債務總額在今年年底觸碰16.39萬億美元的上限不可避免，這也就意味著債務上限可能比財政懸崖來得更為緊迫。
當前，美國財政懸崖之所以處于僵局是因為在“減赤”或“增稅”問題上，兩黨都不肯退讓：一方面，奧巴馬希望通過加稅來增收1.6萬億美元，特別是將家庭年收入超過25萬美元的富人階層的個人所得稅的最高檔稅率從35%升至39.6%，這對共和黨而言絕對是觸動其核心利益，輕易不會答應。如果國會不能將傳統的替代最低稅條款（AMT）延期，屆時將有近千萬家庭受到沖擊，這將直接打擊美國消費者信心，產生非常大的經濟和消費緊縮效應。另一方面，大規模減赤也難以實現。美國目前面臨著的最大問題就是政府剛性支出負擔太重，社保、醫療保險以及軍費開支哪一項都砍不下去。2011財年，美國在剛性支出和國債利息方面的花費就比政府總稅收收入多出了1760億美元，現在美國債務依存度已經高達67%，遠遠高于此前40年平均37%的水平，只能靠“以新債換舊債”為預算赤字融資，并維持越來越脆弱的債務循環。
可見，在兩黨難以在短短一個月時間內達成妥協的危急情況下，最可能的是繼續提高債務上限，不過這背后的含義則是美國對全世界各國中央銀行持有的4萬億美元儲備變相違約。由于新增的國債主要還是美聯儲和國外債權人來購買。因此，瘋狂增長的巨額美國國債就意味著美國不斷地把國家債務國際化，美財政懸崖最后結局可能是讓債權人埋單。