上周末,證監(jiān)會主席郭樹清在接受記者采訪時表示,對于股市的下跌,監(jiān)管部門應該承擔一定的責任,但不是完全的責任和絕大部分的責任。這是郭主席繼那句著名的“把投資者當傻瓜來圈錢的時代一去不復返”之后,又一句讓人側目的言論。其對于監(jiān)管責任和市場亂象的表態(tài),在證券監(jiān)管史上是實為罕見的,也自然讓更多的人關注當下2000點吹彈可破的股市危局。 郭主席的兩次著名談話,特別是過去一年間,推出一系列希望穩(wěn)定并提振市場信心的改革舉措,說明監(jiān)管當局對股市現(xiàn)狀是不滿意的。危機時刻,管理層與數(shù)千萬投資者是心手相連心心相映,這種難得的共識彌足珍貴。 在漫漫熊市中尋底近5年的中國股市,再度面臨揪心的全面危機。過去十年,是中國經濟高速增長的黃金十年,GDP增長4倍,房價、金價漲了6至8倍,居民儲蓄、外匯儲備漲了10倍,香港恒生國企指數(shù)漲了20倍,而內地股市只有過不多的幾次短暫脈沖式行情。長期處于漫漫熊途中的中國股市,增加居民財產性收入成為泡影。 長期以來,中國股市具有“政策市”的特征,隨著市場逐步成熟,管理層一再表示監(jiān)管不會只盯指數(shù),所以與所有市場一樣,資金成為資本市場重要的推動要素。過去幾年間,在超低利率背景下,M2從10多億增長到觸手可及的100萬億,應該說市場不差錢。那就邪門了,沒錢的時候跌,有錢的時候還是跌,周邊市場跌你跟著跌,人家漲到接近前期高點了,你還跌得找不到回家的路,資金量和漲跌的對應關系已經完全錯配或者反配,那只能應驗那句著名的論述——通脹無牛市。市場好的時候瞎折騰一氣,并一味把錯誤堅持到底,使得市場價格體系已經極度混亂,讓市場基本功能衰竭,如同人體臟器,功能衰竭后必然會引發(fā)整個身體機能的垮塌和崩潰。 用科學發(fā)展觀審視中國資本市場,不難發(fā)現(xiàn)這一市場的過度扭曲。市場沉迷于大躍進式的攤大餅式,陷入越窮越生、越生越窮的死循環(huán)。面對極度孱弱的市場,最近甚至有人不顧千百萬投資者的死活,發(fā)出豪言壯語稱,到2020中國股市要再擴大4倍,達到一萬家上市公司。不負責任的表述讓驚恐的投資者一再用腳投票。 捍衛(wèi)市場的基本價值觀是一個底線。長期以來,“圈錢”使得中國股市淪為一個對權貴階層有利的吸金黑洞,垃圾公司造假包裝成風,一把鼻涕一把眼淚就能上市,一上市就變臉,成為“有毒資產”,市場長期價值投資理念已被摧毀,一個價值觀淪喪的市場,必然成為“圈錢市”。中國股市淪為一個只對權貴有利的吸金黑洞,垃圾公司造假包裝成風,只對一級市場有利的單邊機制除了福澤上市公司,誕生一大批身家“富可敵國”的超級富豪外,既成的利益分配格局無外乎還有幾條:早幾年無風險的打新資金賺了2萬億元、向券商貢獻了2萬億元手續(xù)費,印花稅消耗了2萬億元,10多萬億元流通市值中,有絕大數(shù)是被套牢的中小散戶和大散戶——基金。所以不管市場如何的哀鴻遍野,券商、基金公司的高管職位仍然是監(jiān)管部門人士趨之若鶩的地方,那里動輒百萬千萬的年薪不會因市場低迷而消失。“把投資者當傻瓜來圈錢的時代一去不復返了”還只是一個良好愿望,因為只要有人很容易地圈到錢,自然就會從潛意識里把投資者當傻瓜。 大國的崛起,離不開強大的資本市場。資本和勞動力、資源、技術一樣,是實體經濟中最基礎、最強勁的動力。中國經濟增長在獨步全球的同時,過去五年間,資本市場的表現(xiàn)卻全球倒數(shù)。中國股市到了必須直面危機、向死而生、進行深入全面變革的抉擇時刻。
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