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    1. RQFII與QFII能否為股市帶來希望
      2012-11-15   作者:曹中銘  來源:經濟參考報
       
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        曹中銘

        QFII與RQFII加速入場無疑是近期最受市場關注的消息之一。來自中國證監會的數據表明,今年8月以來監管部門共新批19家QFII資格,近3個月QFII匯入資金新增近34億美元,而自7月以來已有超過170億元境外資金通過RQFII投資A股市場。另外,RQFII額度增加1000億元至2000億元的要求亦被提了出來。顯然,境外資金對于目前的A股市場較為看好。
        郭樹清履職證監會主席后,除了完善制度建設與發展債券市場之外,大力發展機構投資者,吸引長期資金入市亦是其一大監管思路。也正因為如此,其“引資”工作亦頗令市場矚目。不僅養老金、企業年金、住房公積金甚至是銀行理財資金等均在其力邀入市之列,而且QFII的門檻“被降低”,審批程序更簡化,RQFII亦開閘試點。所有這一切,才是造成QFII與RQFII能夠跑步進場的原因。
        今年A股市場再次呈現出“灰色”的特征。繼前兩年連續“熊霸全球”之后,今年仍然沒有走出熊市的泥潭。對于指數而言,除了下跌剩下的還是下跌,投資者持股市值除了縮水還是縮水。像2100點甚至是2000點等整數關口失去了應有的抵抗力,反而是一擊即破。而上證指數重回“1”時代的事實表明,投資者信心喪失程度已到了無以復加的地步。
        毋庸諱言,A股市場既是一個“圈錢市”、“投機市”,也是一個資金推動型市場。因此,QFII、RQFII紛紛增資進場,對于目前的A股意味著什么不言而喻。但QFII、RQFII對于A股市場的青睞,是否能為股市帶來希望呢?
        縱觀A股短暫歷史中產生的歷次行情,資金作為幕后推手的作用功不可沒。可以說,每一次大行情的背后,都是市場資金堆集的結果;而每一次熊市來臨,都伴隨著資金的流出與撤離。正所謂,“牛”也資金,“熊”也資金。其實,市場資金的進出以及指數的漲跌,反映出的是投資者信心波動的狀況。某種意義上,股票指數亦是投資者的信心指數。
        而今年來股指走勢不佳,原因是多方面的。有境外如歐債危機的因素,有國內消費、出口、投資三大引擎面臨嚴峻形勢的因素,有市場制度建設不完善的原因。除此之外,新股IPO時的大肆“圈錢”、上市公司竭澤而漁式的再融資及大小非的瘋狂減持“三座大山”,也導致市場不堪承受。
        相對于A股市場龐大的規模與流通市值,無論是QFII還是RQFII,其資金量畢竟非常有限。QFII與RQFII的大舉入市,表明其對于當前市場估值的認可,但靠其帶動其它資金的加盟,顯然有點勉為其難。事實上,A股市場從來就不缺什么資金,倒是投資者信心常常“被喪失”。郭樹清的引資舉措,雖然很有必要,但市場絕對不能寄予太大的希望。否則,留給投資者的就只有失望。

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