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    1. 銀行應少向資本市場“伸手”
      2012-11-08   作者:曹中銘  來源:經濟參考報
       
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        曹中銘

        三季報顯示,今年前三季度2493家上市公司累計實現凈利潤1.5萬億元,同比下降2.07%。而16家上市銀行則作出了重大貢獻,其凈利潤總額高達8128億元,占比超過一半。其中,工、農、中、建、交五大銀行的凈利潤高達6148億元,占銀行股利潤的75.64%。
        在上市銀行盈利高奏凱歌的同時,業(yè)績敲響警鐘的上市公司并不少。如上半年的“變臉王”珈偉股份凈利潤同比下降92.61%,離虧損并不太遠;中國遠洋“成色”不改,前三季巨虧64億;鞍鋼亦在鋼鐵行業(yè)中拔得“頭籌”,以大虧31.7億元“笑傲江湖”。因此,無論是從上市銀行盈利占比看,還是從其它上市公司的業(yè)績看,A股上市公司在業(yè)績上呈現出冰火兩重天的景象。
        在上市銀行股再次大獲“豐收”的同時,不和諧現象亦開始出現。其一是五大國有上市銀行前三季凈利潤平均增速雖然達到14.50%,但較去年同期卻下滑了15.46個百分點。這說明,在經歷了去年的高增長之后,其勢頭已不再,這也與此前市場的分析相吻合。其二是多數上市銀行不良貸款呈“雙升”的態(tài)勢。銀行業(yè)不良貸款余額及不良貸款率“雙降”的格局已是昨天的故事,“雙升”時代則開始來臨,像中行、工行、建行等則不良貸款余額均出現增加現象。在所有上市公司中,16家上市銀行的數量占比不過0.64%,但實現凈利潤占比卻超過50%,顯然并不是什么正常現象。另一方面,銀行業(yè)屬于金融服務性行業(yè),其利潤主要來源于實體經濟所創(chuàng)造的利潤,兩者的關系如同蹺蹺板,銀行股所獲利潤越多,則實體經濟“被竊取”的利潤越多,其業(yè)績受到的影響程度就越大。顯然,這也是不正常的。
        應該說,資本市場為銀行上市公司作出了巨大的貢獻。從首發(fā)新股融資開始,資本市場即成為銀行股的依賴。只要有資金需求,便會將手伸向資本市場。而且,銀行股已經形成了融資——信貸擴張——資本金不達標——再融資的惡性循環(huán)。在“圈錢”手法上,先A股IPO,上市后再以增發(fā)的方式實施再融資,股權融資的把戲玩過后,債權融資又將登場。當在A股已經圈不到錢時,便會把眼光投向H股市場。而銀行股成為盈利大戶,大肆“圈錢”功不可沒。
        信貸規(guī)模的擴張,必然會帶來不良貸款余額的逐步擴大,因此,銀行股不良貸款呈“雙升”趨勢其實也不奇怪。但“雙升”局面的出現,卻需引起銀行股的警惕。當年工行等國有銀行上市時,無不都為巨額壞賬付出代價。不僅定價權被國際著名投行所掌控,國有資產流失、國有資產被賤賣等論調亦是不絕于耳。
        銀行上市公司應該走出靠信貸規(guī)模支撐業(yè)績的傳統(tǒng)經營模式,更不能總將眼光盯在資本市場與投資者的腰包上。在維護自己利益的同時,如何更好地為實體經濟服務,如何更好地提升服務水平無疑更重要。

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