中集B股距離轉為中集H股已經越來越近,未來其他B股公司也將逐漸轉變為A股或者H股。對于現在的B股,還有沒有持有的價值,能否出現轉股行情,本欄認為,不同的股票有不同的特點,投資者如果有意持有B股等待轉板,應做好足夠的準備工作。 B股可以大致分為三類,一是股價和A股接近,同時擁有A股和B股的公司,例如萬科,這樣的股票更適合從B股轉為A股,因為這樣沖擊成本最低,將來如果真想登錄H股市場,也能獲得一次IPO的機會,不僅能夠獲得大量募集資金,還能大肆宣傳一下自己。本欄認為,對于萬科這樣的股票,投資者在B股市場對其價值已經有了充分認可,即使轉板,也不會給投資者帶來驚喜,持有這類股票的投資者,不妨將B股賣出買入相應的A股,避免將來可能出現的不確定因素。 第二類就是A股股價較高、B股股價較低的公司,如京東方,這類股票未來可能有兩個出路,一是轉板為H股,這樣可以避免其低股價給A股市場帶來的除權作用,但這樣也存在著一個風險,就是香港投資者是否認可其投資價值,是否愿意其進入香港股市交易。一般來說,如果有人認可其投資價值,那么最好把商品賣給這樣的投資者,這也叫貨賣識家。如果這么看,京東方這類B股,如果回歸A股將會得到B股投資者的歡迎,雖然短期內可能對A股股價構成一定的沖擊,但這無疑是風險最小,最容易實施的轉板方案。故持有這類股票的投資者,不妨等待轉板方案的出爐,如果能夠回歸A股,將能獲得不錯的投資收益,即使方案是轉板去H股市場,也不會給投資者帶來更大的損失,最多是沒能獲得超額收益而已。 第三類就是純B股公司,這樣的公司有三個選擇,如果轉板到H股,這樣就成為一家純H股的股票,即使將來有機會回歸A股,發行價格也會受到H股股價的制約,這顯然是上市公司不愿意見到的,假如能夠回歸A股,雖然將來也能通過增發、配股進行再融資,畢竟缺了IPO這么誘人的融資機會。上市公司如果能夠收錢轉板兩不誤,自然是最理想不過的方式,于是主動退市也就成為了可能。根據管理層的政策,如果純B股公司主動退市,那么可以在其A股IPO的時候獲得優先權。也就是說,持有這類股票的投資者,可能會經歷一個類似暫停上市的過程,等待其在A股市場IPO,持有B股的投資者也就變成了小非,持股一年后的收益,要看當時的市況。
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