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    1. 炒作颶風(fēng)刮倒價值投資大廈
      2012-11-05   作者:蘇渝(重慶高校教授)  來源:京華時報
       
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        上周五(11月2日),一場“搶寶”游戲在A股上演,首日上市的浙江世寶不僅刷新了10年來新股首日漲幅新高,還制造了股市的一個新詞——“秒停”。這只發(fā)行價僅2.58元的新股,竟跳高以近16元的價格開盤,并在短短4秒后就因換手率達(dá)50%而停牌,復(fù)牌幾秒鐘后又停牌,全天交易還不到15分鐘。浙江世寶登峰造極的投機(jī)之風(fēng),如同“桑迪”颶風(fēng),除了讓市場望洋興嘆外,還刮倒了A股價值投資理念的大廈。
        浙江世寶幾年前在香港發(fā)行過H股,曾因上市后不久業(yè)績變臉而飽受詬病,股票也一度淪為“仙股”。在登陸A股前,浙江世寶發(fā)布了年度業(yè)績預(yù)降公告。這樣一只績差股緣何被狂炒?核心原因有兩個:瘦身發(fā)行和新股首日不設(shè)漲跌停板限制。
        浙江世寶“瘦身”后,網(wǎng)上申購中簽率僅為0.135%,超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)742倍,這一中簽率創(chuàng)出A股歷史之最。如此低的中簽率本身就為上市后爆炒埋下了伏筆,再加上其超小的袖珍盤,讓其成為投機(jī)客眼中的豪賭籌碼。浙江世寶H股上周五股價僅為2.74港元,折合人民幣2.21元,而其A股上市首日18.75元的收盤價相當(dāng)于H股股價的8.48倍,炒作者對其中的風(fēng)險已經(jīng)到了熟視無睹、麻木不仁的地步。
        由于新股上市首日不設(shè)漲跌停限制,所以炒作者抱著一夜致富的僥幸心理去火中取栗,這是浙江世寶被惡炒的另一重要原因。針對新股炒作之風(fēng),交易所加大了交易監(jiān)管力度,強(qiáng)化了事前、事中和事后全過程的監(jiān)管措施,可為什么在如此嚴(yán)防之下,新股惡炒仍愈演愈烈?一定是交易規(guī)則出現(xiàn)了漏洞。新股首日不設(shè)漲幅限制的初衷是好的,但這很容易被投機(jī)炒家鉆空子,炒家利用籌碼和資金優(yōu)勢,聯(lián)手肆無忌憚地拉抬股價。雖然現(xiàn)在有“股票上市首日盤中成交價高于開盤價20%即行停牌”的暫時停牌制度,但抑制不住炒家在開盤價上做手腳,比如浙江世寶華就跳高近16元開盤,隨后任你怎樣暫時停牌,都改變不了股價暴漲626.7%的結(jié)果。只有堵住制度漏洞,才能從根本上剎住新股投機(jī)惡炒的歪風(fēng)。
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