<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. A股市場全流通不能太超前
      2012-11-02   作者:熊錦秋  來源:每日經濟新聞
       
      【字號
        經過股權分置改革,A股市場實現了全流通。全流通賦予發起人在市場流通的資格、為其造富帶來便利,但同時也給市場留下一地雞毛。
        股權分置改革規定,在新老劃斷前,大小非需要為流通股股東提供一定對價,由此才可獲得上市流通權利。而在新老劃斷之后,大小限過了一定時間就可自動獲得上市流通權利,無需為其他社會公眾股東提供任何對價。但是,在新老劃斷后,即使投資者有了大小限將可流通的預期、且知道不再有提供對價之優惠,IPO發行泡沫卻比之前更為洶涌。
        實現全流通后,一些發行人推動企業上市的主要目的就是為了將來可以高價減持套現。即使上市后業績變臉,也由于上市之初二級市場股民持股成本極高出現舉杠鈴效應、形成對股價反彈牽引力。而到了大股東持股解禁時,公司往往釋放利好消息刺激股價上漲,以方便其減持,從而完成在市場套利運作。一些民營企業大股東和小非、小限們,他們從全流通中獲取到最大好處,億萬富豪批量產生。
        事實上,內地在H股上市企業,除了建設銀行等極少數公司外,發起人等持有的內資股一般都沒有在H股市場流通的權利,甚至不被認為是H股。也就是說,直至目前,H股市場也還沒有解決內資股在市場全流通問題。這是受到中國資本項目可兌換進程等因素制約,但并沒有影響到內資股在H股市場掛牌上市,市場效率也比較高,說明全流通對上市公司并非“必須”。而且,或許正因為發起人等內資股不能在H股流通,大股東反而可能少了在市場推波助瀾的做市動力。
        目前,A股市場全流通并沒有為市場帶來預想中的好處,反被一些市場主體當做圈錢市和套現市。
        為解決全流通弊端,筆者建議,可規定如果限售股解禁,每年由此新增的流通份額不能超過該公司全部已發行股本的20%,而且需要得到社會公眾股股東半數以上同意;若公眾股東覺得股票物有所值,自然不怕發起人持股拋售。只有發起人采取切實有效措施,讓公眾能夠相信或預期大小限解禁拋售不會影響公司發展,甚至能由此得到某種好處,公眾才會允許發起人持股解禁,由此可以杜絕發起人不顧二級市場投資者利益惡意套現造富行為。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 多因素導致A股市場反彈動力不足 2012-10-31
      · A股市場運行質量日趨改善 2012-10-23
      · 郭樹清:A股市場運行質量日趨改善 2012-10-23
      · A股市場急功近利的行情難持久 2012-10-16
      · A股市場不能指望外資“救贖” 2012-09-28
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]投資回升速度取決于融資進展·[思想]全球債務危機 中國如何自處
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版權聲明 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經經濟參考報協議授權,禁止轉載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街57號
      JJCKB.CN 京ICP證12028708號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 视频一区手机视频 | 日韩AV午夜在线观看不卡 | 又大又粗又猛免费视频久久 | 亚洲成a人片在线观看中文 亚洲福利在线观看 | 日本欧美一区二区三区高清 | 中文字幕免费精品视频一级 |