今年的A股市場無疑是灰色的，股指不斷創(chuàng)出自2009年以來的新低，甚至于極具象征意義的2000點整數(shù)關口也被擊穿。
在監(jiān)管部門頻頻罕見地力挺藍籌的背景下，藍籌股的表現(xiàn)卻差強人意，甚至成為股指持續(xù)下挫的“功臣”。相反，倒是那些市盈率更高的垃圾股受到投資者的追捧。原因何在？
首先，與市場投機之風盛行有關。由于股市的錯誤定位，重融資輕回報成為A股的一大“劣根性”。A股素有“圈錢市”的美名，上市公司在“圈錢”時往往都“獅子大開口”，而在回報投資者時卻異常吝嗇。有資料顯示，在A股誕生的前21年，融資額高達4.3萬億，但為之作出重大貢獻的廣大投資者獲得的分紅卻僅僅只有0.54萬億。投入與產(chǎn)出的嚴重不對等，導致投資者只有通過博取差價來獲取收益。而垃圾股由于價格普遍較低，盤子小，股價炒起來容易，相比于需要巨額資金才能撬動的大盤藍籌股，無疑更受到投資者的青睞。
其次，垃圾股的“財富效應”更明顯。10月19日恢復上市的華數(shù)傳媒，其當天收盤價格是停牌前的11.54倍，意味著提前潛伏其中的投資者都獲得了巨額暴利。華數(shù)傳媒的前身是*ST嘉瑞，這是一只典型的垃圾股，停牌前報收1.25元，因為重組成功，上市公司一夜之間實現(xiàn)了“烏鴉變鳳凰”，其股價同樣一飛沖天。而在股指創(chuàng)出6124點歷史高點之后的五年時間里，表現(xiàn)最牛的個股基本上都是重組成功的垃圾股，像三安光電、順發(fā)恒業(yè)、國海證券等都是如此。在證券市場中，有“財富效應”才吸引投資者，才會有活力，垃圾股在這方面具有得天獨厚的“優(yōu)勢”。
其三，市場浮躁的心態(tài)。賺快錢、一夜暴富幾乎是絕大多數(shù)投資者的夢想，投資者在買入股票后，莫不希望個股能天天漲停板，但實際上這又是不可能的。盡管如此，市場上像華數(shù)傳媒等不斷上演的財富故事又對投資者產(chǎn)生極強的吸引力。市場的浮躁心態(tài)還表現(xiàn)在對于傳聞、小道消息的迷戀上，以及對于個股的追漲殺跌上。
另外，藍籌股本身不爭氣也是不可忽視的重要原因。A股市場中所謂的藍籌股，基本上都是各領風騷三兩年。四川長虹當年是何等的風光，當光環(huán)褪色之后，曾經(jīng)的藍籌也逃脫不了“被垃圾”的命運。2007年大牛市階段，中國遠洋表現(xiàn)十分搶眼，今年中報則顯示，其以巨虧48億元成為不折不扣的“虧損王”。工行、中行、建行等都是藍籌吧？但這些都是擅長巨額“圈錢”的藍籌。藍籌與垃圾，只不過在一線之間。而且，垃圾股變身藍籌股并不多見，而從藍籌股加入垃圾股行列的卻比比皆是。藍籌股表現(xiàn)不佳，也導致投資者對其敬而遠之。