有報道稱，目前有關(guān)部門正在研究差異化征收紅利稅，本欄認為，差異化征收對于A股是重大利好，但如果能夠徹底免征，將會更加鼓舞人心。
　　本欄曾在9月10日《應(yīng)該差異化收取紅利稅》文中提到，應(yīng)向中小投資者根據(jù)持股時間免征紅利稅，以鼓勵投資者長期持有股票。日前管理層果真研究按照持股時間設(shè)置紅利稅減免方案，暫定持股滿1個月不滿1年的按照現(xiàn)行10%稅率征收，持股滿1年的按照更優(yōu)惠的稅率征收，持股不滿1個月的不享受紅利稅減免，按照20%的稅率征收。
　　這種征收紅利稅的方法有兩大好處，一是鼓勵投資者長期持股，不頻繁交易，以收取上市公司紅利為盈利方法；二是對長期套牢不進行交易的投資者在上市公司現(xiàn)金分紅時減少稅收負擔(dān)。不過管理層此次制定的差異化方法也存在一定的問題，如對于持股不足1個月的投資者事實上增加了稅負負擔(dān)，與本欄建議的減免稅賦有所出入。這一變化將會對上市公司分紅除權(quán)前的走勢產(chǎn)生較大影響。
　　假如股價3.8元的工商銀行推出每股分紅0.3元，除權(quán)后的價格應(yīng)該是3.5元，但如果投資者在除權(quán)前買入將需要支付每股0.06元的紅利稅，而在1個月內(nèi)買入股票的投資者又因為想躲避紅利稅而努力賣出持股，此時工商銀行的股價就會出現(xiàn)從3.8元向3.74元下跌的趨勢，結(jié)果導(dǎo)致工商銀行股價出現(xiàn)異動。
　　本欄認為，差異化收取紅利稅，應(yīng)該在現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)上對一部分投資者減免稅，而非對一部分投資者增稅，根據(jù)A股市場的投資者交易狀況，持股在1個月之內(nèi)的投資者遠遠要多于持股1年以上的投資者。如果對持股1年以上的投資者減稅同時對持股不滿1個月的投資者增稅，那么事實上投資者的紅利稅負擔(dān)不僅沒有減輕，反而還有所加重，這對于扶持股市長期向上，鼓勵上市公司多進行現(xiàn)金分紅，具有不利的影響。
　　其實，如果管理層能夠再下更大的決心，干脆暫免征收上市公司紅利稅，讓投資者可以享受完全免稅的現(xiàn)金紅利，那么投資者將會更愿意促成上市公司現(xiàn)金分紅，這對于投資者長期持股將有更大的支持。