有媒體近日發(fā)表文章說，投資者更愿意炒作垃圾股，而不愿意投資藍(lán)籌股。本欄以為，這其中有著一定的灰色邏輯。藍(lán)籌股確實(shí)怎么看都有垃圾股難以比擬的優(yōu)點(diǎn)，但是藍(lán)籌股也有自身的先天不足，這種不足正是影響投資者持股的重要因素。要讓投資者愿意購買藍(lán)籌股，就先要讓藍(lán)籌股真的藍(lán)籌。
　　本欄近期先后說了華銳風(fēng)電的變臉、包鋼稀土的利潤滑坡，現(xiàn)在剛剛上市的洛陽鉬業(yè)又利潤下降35%。作為又是新股又是藍(lán)籌股的洛陽鉬業(yè)，業(yè)績上市就變臉，這樣的藍(lán)籌股，又怎么讓投資者放心持有，不藍(lán)籌就是A股的最大問題所在。
　　A股的藍(lán)籌股分為三個模式，一是藍(lán)籌完成時，二是藍(lán)籌進(jìn)行時，第三就是藍(lán)籌將來時。先說藍(lán)籌完成時，例如銀行股、石油股等公司，這些公司經(jīng)營成熟，業(yè)務(wù)模式固定，但是這類藍(lán)籌公司卻存在著很多讓投資者不敢長期投資的因素，公司業(yè)績也難以讓投資者長久放心，不少投資者都擔(dān)心未來這些大藍(lán)籌股的業(yè)績會不會出現(xiàn)下滑。事實(shí)證明，除了絕對壟斷企業(yè)，目前已經(jīng)有華銳風(fēng)電、洛陽鉬業(yè)等不少藍(lán)籌股開始了業(yè)績滑坡，這些藍(lán)籌股又如何能讓投資者真的喜愛？
　　至于藍(lán)籌進(jìn)行時，指的是很多業(yè)績還不是很好，股價卻已經(jīng)率先很好的公司，如被投資者曾經(jīng)充分肯定的海普瑞、漢王科技等企業(yè)，都曾經(jīng)享受過高股價高市盈率，投資者之所以愿意花高價購買其股票，是預(yù)期這些公司未來業(yè)績會大幅增長，從而演變成真正的藍(lán)籌股，但是這些藍(lán)籌進(jìn)行時最終會有相當(dāng)多的業(yè)績增長預(yù)期化為泡影，不管是因?yàn)槭袌龅母偁帲�還是其他什么原因，總之藍(lán)籌不再是，股價不如昔。這樣的藍(lán)籌進(jìn)行時的股票，也不可能得到投資者的長期認(rèn)可。
　　真正值得投資者持有的，還是藍(lán)籌將來時，這也符合投資股票就是投資未來的理念，例如曾經(jīng)有一個股票叫滬東重機(jī)，后來業(yè)績變差改為叫*ST重機(jī)，這時候已經(jīng)是典型的垃圾股，但他同時也是藍(lán)籌將來時。后來這個股票經(jīng)過重組、改名，變身為中國船舶，股價從5元附近上漲至300元，投資者對于這樣的股票想不愛也難。
　　同樣一家公司，如果叫*ST重機(jī)的時候和投資者相愛，投資者是幸福的；如果在叫中國船舶時再相愛，就差了一大截；如果是上漲至300元成為著名藍(lán)籌股時再相愛，就是投資者的悲哀。這正說明，投資者不是不青睞藍(lán)籌股，而是青睞藍(lán)籌將來時，投資者可以很理性的認(rèn)為，“我買入垃圾股，就算將來業(yè)績更糟，不過還是垃圾股，如果業(yè)績變好，我就能夠投資成功；我買入藍(lán)籌股，將來業(yè)績已經(jīng)很難更好，就算更好，也不過是主力資金出逃的最佳時機(jī)，一旦業(yè)績滑坡，我就萬劫不復(fù)”。
　　正是這樣灰色的邏輯，讓投資者更愿意在垃圾股中尋找未來的藍(lán)籌股。