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    1. 德國(guó)質(zhì)疑銀行業(yè)聯(lián)盟“路線圖”
      2012-10-18   作者:蔡恩澤(晶蘇傳媒首席分析師)  來源:上海證券報(bào)
       
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        上月發(fā)生了一件令歐洲央行頭疼的事,德國(guó)聯(lián)合政府的立法者向本國(guó)議會(huì)提交了一份議案,敦促歐洲央行只監(jiān)管具有系統(tǒng)重要性的銀行或跨境銀行,而并非如歐盟委員會(huì)主席巴羅佐不久前宣稱的那樣,監(jiān)管歐元區(qū)內(nèi)近6000家銀行。一向嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡聡?guó)人認(rèn)為,歐洲央行要監(jiān)管歐洲6000家銀行,根本是不可能完成的任務(wù),最起碼是個(gè)不可能在短期內(nèi)完成的任務(wù)。
        巴羅佐提供的路線圖顯示,歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟將在2013年1月1日生效。但現(xiàn)在對(duì)于建立銀行業(yè)聯(lián)盟的時(shí)間,歐元區(qū)官員觀點(diǎn)分歧,德、法的看法更是針鋒相對(duì)。法國(guó)央行行長(zhǎng)、歐洲央行執(zhí)委諾亞10日說,建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟在打破政府與銀行業(yè)聯(lián)系上非常重要,需要在明年1月1日就銀行業(yè)聯(lián)盟框架做出決定,可能需要一年時(shí)間來確立歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟的形式。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒則在次日公開表示,他預(yù)計(jì)歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟不會(huì)在明年1月就位。他更對(duì)歐洲央行的能耐大潑冷水,直言并不認(rèn)為歐洲央行能監(jiān)管歐盟所有的金融機(jī)構(gòu),不要對(duì)歐洲央行新一輪債務(wù)收購(gòu)計(jì)劃抱有太大希望。
        德國(guó)對(duì)歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟“路線圖”心存疑慮,主要是出于兩個(gè)方面考慮,一是明年元旦銀行業(yè)聯(lián)盟正式開張操之過急,二是擔(dān)心圈錢擔(dān)子恐落在德國(guó)一家身上。今年僅剩3個(gè)月時(shí)間,盡管歐洲央行緊鑼密鼓地招兵買馬,但要在這么短的時(shí)間內(nèi),完成對(duì)歐元區(qū)境內(nèi)6000家銀行的審計(jì)和評(píng)估,并對(duì)那些有風(fēng)險(xiǎn)的銀行給出改革建議,同時(shí)全面啟動(dòng)對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性的監(jiān)管職能,實(shí)在難以從容應(yīng)對(duì)。倉(cāng)促上陣,只會(huì)煮夾生飯。德國(guó)聯(lián)合政府的立法者在提議中寫道,“在所有的準(zhǔn)備工作中,質(zhì)量必須優(yōu)先于速度。”這與默克爾總理在歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上的觀點(diǎn)一致。默克爾明確表示,希望歐盟在推動(dòng)銀行業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管方面的準(zhǔn)備工作不能過于追求速度,不能為了滿足歐洲自身設(shè)定的最后期限而倉(cāng)促進(jìn)行。
        德國(guó)人當(dāng)然并不反對(duì)建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟,只是認(rèn)為銀行業(yè)聯(lián)盟的建立應(yīng)該分步實(shí)施,從長(zhǎng)計(jì)議,只有運(yùn)轉(zhuǎn)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都落實(shí)到位后,才能算是真正意義上的銀行業(yè)聯(lián)盟。目前,無論是在財(cái)政預(yù)算,或者懲罰機(jī)制,抑或歐洲央行在對(duì)全歐銀行進(jìn)行監(jiān)督時(shí)該向誰負(fù)責(zé)等問題上,都還缺乏進(jìn)一步的規(guī)范。在如此空洞抽象的框架下,歐洲央行急于扮演歐洲銀行業(yè)總監(jiān)管的角色,其聲譽(yù)和獨(dú)立性可能受到威脅。
        德國(guó)擔(dān)心歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟成立之后,德國(guó)會(huì)成為“撥款機(jī)構(gòu)”,替?zhèn)鶆?wù)國(guó)家“揩屁股”,是不無道理的。歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的重要任務(wù)就是履行歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)職責(zé),說白了,就是要籌錢應(yīng)急。據(jù)巴克萊銀行分析師西蒙·薩繆爾估算,若要監(jiān)管6000家銀行,事先需要成立一家保險(xiǎn)基金,為歐元區(qū)國(guó)家將近11萬億歐元的存款提供擔(dān)保。倘若僅以這個(gè)數(shù)額的1%作為保險(xiǎn)基金,就需要1100億歐元,這筆錢必須在銀行業(yè)聯(lián)盟成立之初就撥付到位。對(duì)于眼下都寄希望于ESM正嗷嗷待哺的歐元區(qū)債務(wù)國(guó)銀行來說,要他們拿出來實(shí)在是勉為其難,而那些指望歐洲央行貸款的歐洲銀行捉襟見肘,“湊份子”的事也很尷尬。試想,在這種處境下,更大的籌款任務(wù)不壓在資金狀況健康良好的德國(guó)大型銀行身上,還能壓在誰身上?
        這樣的結(jié)局,精于算計(jì)的德國(guó)人當(dāng)然要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。為了預(yù)防不測(cè),德國(guó)憲法法院在通過ESM時(shí),在將德國(guó)向ESM增資的權(quán)力收繳議會(huì)后,還否決了ESM直接援助銀行業(yè)的可能性。
        為了不至于使歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟開張時(shí)將擔(dān)子全卸到德國(guó)身上,德國(guó)便將希望寄予銀行業(yè)聯(lián)盟的建立挪到建立財(cái)政一體化之后。根據(jù)德國(guó)人的構(gòu)想,只有在歐盟成員國(guó)上繳一定的預(yù)算權(quán)力的前提條件下,德國(guó)以及其他國(guó)家投放在銀行業(yè)聯(lián)盟中的錢才會(huì)安全。但是,建立歐盟財(cái)政一體化談何容易?財(cái)政一體化,直接挑戰(zhàn)歐盟的執(zhí)行力,蠶食各國(guó)主權(quán)奶酪,更別說獨(dú)立于歐元區(qū)之外英國(guó)的極力反對(duì)了。
        巴羅佐顯然也看到了這一點(diǎn)。于是,上月他在發(fā)表歐盟年度“國(guó)情咨文”時(shí)說,歐洲必須建成“國(guó)家聯(lián)邦”,呼吁歐盟27個(gè)成員國(guó)深度融合,改革歐盟條約,從而終結(jié)持續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。這樣的提法,確實(shí)從根本上指出了解除歐債危機(jī)的根本之策,通過上繳國(guó)家權(quán)力,建立大一統(tǒng)的歐洲國(guó)家聯(lián)邦,使銀行業(yè)聯(lián)盟建立在統(tǒng)一的政治體制框架之下,銀行業(yè)聯(lián)盟才有希望。
        巴羅佐的這個(gè)意思,也正中德國(guó)“下懷”。作為歐盟的核心國(guó),德國(guó)一向有將歐洲建成“超級(jí)國(guó)家”的雄心,歐洲要用一個(gè)聲音說話。從這個(gè)意義上說,德國(guó)質(zhì)疑銀行業(yè)聯(lián)盟“路線圖”頗有戰(zhàn)略眼光,建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟欲速而不達(dá),必須從長(zhǎng)計(jì)議,采取務(wù)實(shí)態(tài)度。只是,德國(guó)想“挑頭”,但又不愿過多地卷入債務(wù)漩渦,這使德國(guó)陷入了兩難處境。
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