近日有消息傳出,包括滬深300ETF在內的ETF基金場內交易正在醞釀采用T+0機制。據說有關部門正抓緊研究、落實改進這一交易制度的各項準備工作。本欄認為,藍籌股的T+0對于股市的影響倒不是很大,對股指期貨交易將有促進作用。 一直以來,股指期貨的套利交易都存在著一個問題,即股指期貨實行T+0交易制度,而對應的股票卻實行T+1交易制度。如果投資者買入股票同時賣出股指期貨,那么在日內將難以平倉,如果藍籌股也實行T+0交易制度,那么投資者就可以隨時開倉平倉,日內風險將完全可控。 業內人士指出,現在的股指期貨套利交易,已經成為很多機構投資者做低風險投資的首選,但目前與股指期貨進行套利交易的品種主要有滬深300指數基金、300只成分股股票或者是其他指數型基金,但這些品種均不能實現T+0交易,投資者只能進行長線套利交易,日內的套利交易無法實現。 如果今后滬深300樣本股和滬深300指數基金能夠進行T+0交易,再結合計算機自動下單系統,機構資金將能夠實現每日無限次套利交易,這不僅增加了參與機構的投資收益,同時也能避免股票價格和股指期貨價格的非理性波動,這種套利交易能夠促進股指期貨價格、滬深300指數基金價格和300只樣本股價格在任何時候趨于一致。 除了股指期貨,藍籌股T+0也為未來可能推出的股票期權提供了基礎,如果沒有藍籌股的T+0交易制度,那么投資者也只能單純地投資股票期權,這要么會引發過度投機,要么就會讓股票期權成為一潭死水。如果有了藍籌股的T+0交易制度,那么投資者就可以一邊買入股票,一邊賣出股票期權;然后再一邊賣出股票,一邊買入股票期權。如果沒有藍籌股的T+0,這些交易都不可能在一天之內完成。 不過,現在的股市已經越來越成熟,投資者不要因為藍籌股實行T+0交易制度就交易上癮,頻繁的成交只能讓自己支付高昂的交易費用,如果投資者看好上市公司的長遠發展,還是應該積極長線持股,如果為了進行投機炒作,藍籌股永遠也不如小盤題材股更加合適。
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