<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 洛鉬因“變小”受寵
      2012-10-10   作者:桂浩明(申萬研究所)  來源:上海證券報
       
      【字號
        在披露招股說明書時并不被投資者看好的洛陽鉬業,本周二(10月9日)上市時卻受到市場熱烈追捧,開盤即上漲了190%,僅僅交易了一個小時,換手率就達到80%。當天,洛鉬以9.63元報收,全天上漲了221%。無論在當天的成交量排名以及資金流向排名上,都雄踞滬深兩市2000多個股票之首。
        短短一個來月時間內,洛鉬在資本市場上何以形象大變?原因并非其業績出現了多大增長,也不是其所屬行業發生了多大變化,只因其發行價變低了,發行規模縮減了。本來,洛鉬計劃籌資36.46億元,新發行股票不超過5.42億股。照此估算,其發行價應該在6元以上。其保薦機構所發表投資價值報告中提到,合理估值區間在6.49元-8.48元。洛鉬前幾年就已經在香港發行H股上市,這次準備發行A股前,H股的價格大體在3.4元港幣左右,折合人民幣不到2.8元。顯然,當初公布招股說明書時,A股的發行價是定得相當高的。也因為這樣,招股說明書公布后H股出現了一波上漲,而境內投資者對其則十分冷淡。也就是在這種情況下,洛鉬宣布調減籌資規模到6億元,發行數量也相應減少到2億股,這樣實際發行發行價就變成了3元/股。如此大力度的“瘦身”可謂前所未有,自然吸引了不少機構與個人投資者的關注,其網下的初步配售比例為3.54%,網上初步中簽率為0.32%。這個數字放在前幾年并不顯眼,但在股指已經低到2000點左右時,多少還是表明其頗受追捧。一級市場如此,那么二級市場情況也就差不到哪里去了。在10月份的第二個交易日,人們看到了洛鉬上市后受到爆炒,盤中被交易所臨時停牌的一幕。
        洛鉬從不被看好到上市后大漲,此番經歷說明了什么?有人說這是價值投資理念的勝利,表明高價圈錢行不通了,市場在新股發行定價上有了話語權。這當然也對,但并不盡然。因為洛鉬股票的面值是0.2元,即便是以3元的價格發行,換算為1元面值的話,發行價就是15元/股,市盈率也有13.64倍,雖然說是低于現在滬深股市中有色金屬板塊的平均市盈率,但還是比在香港上市的H股市場價要高。而當它上市后漲到9元以上時,市盈率就高達40多倍了,幾乎是在港上市的H股的3倍多。這個時候,恐怕很難再去談什么價值投資了。其實,在這里起關鍵作用的,是洛鉬的大幅度縮減發行規模,這一減,使得公司當前的流通市值明顯變小。洛鉬發行時一度號稱今年第三大IPO,但最后只籌集了6億資金,其額度甚至比很多中小板、創業板公司都少。也因為公司的流通市值比較低,于是就形成了較大的炒作空間,在發行時,6元多的股票沒有人要。但上市以后就可以輕易炒到9元以上。顯然,流通市值小是關鍵。
        一段時間來,A股很疲弱,究其原因,很重要的一點是因為供求關系不平衡,股票的流通市值太大而缺乏相應的資金推動其繼續走高。不少大盤藍籌股之所以股價很低,仍然乏人問津,其原因也就在此。而對于小市值股票來說,相對就比較容易受到短線資金的青睞,因為把它炒高并不太難。特別是一個小市值的新股,又是瘦身發行,這就很有看點,容易為各類游資所關注,于是投入10多億元資金,股價就直線上漲了。洛鉬上市首日的市場表現,不就是這樣的嗎?
        反過來說,在洛鉬大漲的背后,人們看到的是,不從根本上解決供應與需求的平衡問題,資金規模長期無法與流通市值相協調,那么股市就只能在低位運行而不可能出現真正意義上的上漲。要振興股市,這是一個繞不過去的問題。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 洛鉬創兩年來新股最大漲幅 2012-10-10
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 伊人久久综合热线大杳焦 | 日日摸夜夜摸狠狠摸中文字幕 | 亚洲精品视频在线 | 亚洲日本一区二区三区在线观看 | 视频人妖一区二区 | 亚洲国产天堂久久综合网 |