洛陽鉬業發行瘦身顯然是無形之手作用的結果。因為在9月20日,該股承銷商還放風申購價在6元-9元區間,而根據原來的預計募資總額與新股發行數量,其發行價也應達到6.73元/股。從詢價的情況來看,沒有哪家詢價機構的報價是低至3元的。因此,洛陽鉬業募資規模的大幅縮減,并非詢價機構與發行人討價還價的結果,而是無形之手的力量。
無形之手的果斷出擊,狠狠抽了“市場派”一記耳光。按照“市場派”的陳詞濫調,新股發行規模與發行價格等均應由市場說了算。若果真如此,洛陽鉬業的發行價格達到6元之上是完全有可能的。但這顯然是荒唐的,也是對市場的最大背叛。一個顯而易見的事實是,洛陽鉬業是一家H股回歸A股的公司,9月21日洛陽鉬業H股的收盤價僅為3.22港元(折合約2.6元人民幣)。如果洛陽鉬業A股發行價定位于6元以上,就相當于其H股股價的2.31倍,這豈不是把整個A股市場的投資者都當傻瓜了么?
無形之手的果斷出擊是值得肯定的。雖說市場化是A股大的發展趨勢,但就現階段來說,A股并不是一個有效的市場,甚至還不具備市場化的土壤。在現階段盲目地鼓吹市場化,其實質就是追求損害投資者利益的最大化。最近幾年A股新股發行的事實已經證明了這一點,洛陽鉬業發行的原定方案也證明了這一點。因此,無形之手的果斷出擊是對投資者利益的有效保護。
市場參與各方還應該看到,盡管洛陽鉬業的發行價得到了無形之手的矯正,但每股3元的發行價并不低,它不僅較H股股價有15.38%的溢價,更重要的是洛陽鉬業的股票面值僅為0.2元,如果與A股通行的1元面值對接,其發行價就高達15元,這在當前的A股市場顯然并不是一個低價。每股3元的發行價格還是符合洛陽鉬業與其大股東利益的,否則該公司完全可以叫停新股發行。