剛剛發布的《金融業發展和改革“十二五”規劃》(以下簡稱《規劃》)提出,“十二五”期間,要著力完善股票市場,積極發展債券市場,繼續發展貨幣、外匯和黃金市場,積極培育保險市場,推動發展期貨和金融衍生品市場,逐步形成層次合理、功能互補的金融市場體系,更好地為實體經濟發展服務。 《規劃》更是以單節形式闡述了期貨市場的發展定位,對未來期貨業發展具有重大的指導意義。《規劃》提出,推動期貨市場由數量擴張向質量提升轉變。穩步發展商品期貨市場,繼續推動經濟發展需要、市場條件具備的大宗商品期貨品種上市,推動發展商品指數期貨、商品期權、原油期貨、碳排放權期貨等。繼續加強金融期貨市場建設,在確保股指期貨平穩運行的基礎上,適時推出國債期貨,積極穩妥發展其他權益類金融期貨期權產品,以及利率、外匯期貨期權產品等金融衍生品。 期貨業的發展正面臨前所未有的機遇。期貨新產品的推出步伐加快,繼5月10日白銀期貨登陸上期所之后,焦煤、玻璃期貨上市也進入倒計時。油菜籽、菜籽粕等期貨品種的上市準備工作也在積極推進之中,各大期交所調研、儲備的新品種不斷增加。此外,還加大了對股指期權、商品期貨期權、商品指數、鐵礦石、碳排放權等新交易工具和戰略性期貨品種的研發工作。 期貨新品重頭戲原油期貨和國債期貨推出的時機也已經成熟。9月12日召開的國務院常務會議對《期貨交易管理條例》進行了修改。業內專家認為,在修改《條例》征求意見稿上報的過程中,監管部門考慮到要為期貨市場產品創新預留空間,這次條例修改通過,在一定程度上為國債期貨、原油期貨等創新品種未來的上市作出了制度上的鋪墊。原油期貨將推動商品期貨市場國際化發展,國債期貨有望推進國內利率市場化進程。這些期貨新品的推出,將會提升期貨公司的盈利能力。 《規劃》支持期貨公司通過兼并重組、增資擴股等方式,進一步壯大規模和實力。目前,期貨公司有161家,規模小、數量多,加之同質化競爭,期貨業發展面臨諸多瓶頸。部分中小期貨公司僅靠傭金收入艱難生存,期貨業“散亂小”的格局長期以來難以改觀。而期貨公司通過自我循環的方式來擴大規模難題較多,兼并無疑是條捷徑。今年5月22日其停牌的山西證券,正就并購格林期貨相關交易細節進行談判。去年中證期貨并購新華期貨、國際期貨兼并珠江期貨,已經體現出了優勢互補、強強聯合的效果。 不僅僅是產品創新,各項業務的創新已經或正在“落地”。期貨公司翹首期盼的資管業務有望于11月獲批。據中國證監會最新公布的《期貨機構行政許可事項申請受理及審核進度公示表》顯示,截至9月14日,共有永安期貨、中證期貨等18家期貨公司向證監會申請資管業務資格。同時,監管部門積極推動優質期貨公司開展境外期貨經紀業務。未來期貨行業將形成傭金、利息、資管業務收入等多元化收入格局,期貨公司會加速分化,“強者恒強”的格局將出現。
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