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    1. 收購歐洲銀行資產要慎之又慎
      2012-09-18   作者:譚浩俊  來源:證券時報
       
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        譚浩俊

        據英國《金融時報》中文網報道,以資產計中國第二大銀行中國建設銀行計劃斥資150億美元在歐洲整體或部分收購一家銀行。雖然尚未透露正在考慮的收購目標,但中國建設銀行董事長王洪章表示,英國、德國和法國的銀行是最具吸引力的。他說:“歐洲部分銀行被掛牌出售,現在我們正在尋求正確的選擇。”
        在整個歐洲都陷入危機、銀行也無法置身事外的情況下,以收購的方式進軍歐洲、收購歐洲商業銀行的部分資產或股權,本身并沒有錯,這也是中國銀行更好地融入世界、提高中國金融企業國際話語權的一種有效形式。
        但是,如何收購,如何避免風險,也是中國的銀行必須認真注意和把握好的問題。
        首先,中國銀行在收購外國銀行,特別是歐洲國家的銀行方面尚沒有經驗,到底以什么樣的方式進行收購,收購的風險有多大,如何才能有效避免風險,需要認真評估和分析。畢竟,收購一家銀行不同于一家普通企業,涉及的問題和關系更加復雜,搞不好,就有可能陷入循環債務之中。
        第二,要對歐債危機的發展趨勢進行全面的分析和評估。目前,歐債危機尚沒有好轉的跡象。盡管歐洲央行采取了一系列的挽救措施,但是,到底能否讓歐債危機盡快度過,很難預料。就算德國、英國、法國等因為經濟基礎比較好,度過危機的可能較大一些,但是,如果歐債危機繼續惡化下去,德國等國家也會受到連累,這些國家的銀行也很難不出現問題。所以,在收購過程中,一定要對歐債危機的發展趨勢作出全面的分析和評估,避免盲目出手,留下風險隱患。
        第三,要對被收購銀行的債權債務狀況作出全面評價和分析。凡是掛牌出售的銀行,大多存在比較嚴重的問題。特別像歐洲國家的銀行,不到問題十分嚴重,是不可能掛牌出售的。也正因為如此,這些銀行到底還有沒有收購價值,債權債務是否清晰,會不會形成風險連環效應等,需要認真調查、認真分析、認真研究,而不能一個猛子扎下去,把風險全部轉嫁到自己身上。
        第四,要對歐洲收購銀行的相關政策進行全面的研究和分析。中國在收購外國企業、資源企業等方面,已經有過很多需要吸取的教訓。如中鋁收購力拓,實質上就是因為對相應的政策研究不深,對各種可能出現的問題沒有認真分析和研究,結果變成了一次變相地幫助力拓渡過難關的行為,使企業遭受了不應當遭受的損失。對銀行的收購,政策和關系更加復雜。如果研究不深、操作不當,不僅會變成別人渡過難關的橋梁,還有可能為這樣的行為買單。
        第五,要對歐洲“民主化”情況有深入的了解和分析。即便在收購過程中,企業、政府層面的問題解決了,如果民眾和員工層面的問題不能解決好,在歐洲民主化程度很高、政府往往無法說服和左右民眾情緒及員工意見的情況下,收購一般也難以成功。如希臘等國政府作出的決策,盡管外界都認為很正確、很需要,但卻被民眾一次次地推翻,就是最好的例證。
        同時,要嚴密注意做空機構的行為,防止做空機構在中國銀行收購外國銀行的時候,采取做空之法,損害中國銀行的利益,尤其要防止被收購國家政府和監管機構與做空機構相勾結,抬高被收購銀行資產價格、貶低中國銀行企業價值的行為。
        所以,建行準備收購歐洲銀行資產的設想,應當慎之又慎。

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