8月份全國居民消費價格總水平（CPI）和工業生產者出廠價格（PPI）數據昨日（9月9日）公布。
　　CPI同比漲幅2.0%，雖比上月略有回升，但仍在人們心理預期之內。鑒于鮮菜價格上漲23.8%，鮮果價格上漲9.7%，水產品價格上漲5.6%，糧食價格上漲3.2%，油脂價格上漲4.5%，面對CPI2.0%的“溫柔漲幅”，城鄉居民菜籃子還是越拎越沉。
　　PPI同比下降3.5%，環比下降0.5%，降幅超過社會預期。此前，業界、學界包括部分官員較樂觀的看法是，經濟的下行態勢很可能在8月份初步形成筑底。現在回頭看，此輪經濟寒流的“滯留期”明顯超出了人們的心理預期。
　　自上世紀八十年代中期開始，中國經濟始終呈現出一個有趣現象，當三駕馬車的拉力大體趨于平衡時，經濟增長呈平穩持續發展狀態；當三駕馬車的拉力出現明顯失衡時，中國經濟要么發高燒，要么染傷寒。
　　去年下半年以來，中國經濟感染至今的傷寒癥，正是三駕馬車的拉力再次失衡的必然表觀。
　　自5月份始，在固定資產投資明顯發力的情形下，8月份規模以上工業增加值同比增幅依然只有8.9%，比此前機構普遍預測低了0.3-0.5個百分點。由于中國經濟已呈超級體量，零點幾個百分點可不是小數，足以對全社會的心理預期造成沖擊。扣除漲價因素之后，8月份社會消費品零售總額同比增幅13.2%，表面看，這一增幅還說得過去，但拿其對比8.9%的工業增加值增幅，并加入食品價格高位運行的因素，內需除了不夠給力，其內部結構也呈現出明顯的失衡。
　　內需欠給力，外貿更不堪。7月份全國進出口同比增幅跌至2.7%，出口增幅更是跌至1.0%。8月份外貿數據尚待公布，但各種預測近乎一致地給出了“繼續難言好轉”的結論。盡管預測結論不等于實際數據，但上周坊間集中釋放的關于“國家相關部門正在醞釀新一輪外貿刺激政策，新政最快有望在本月出臺”的揣測，卻從另一側面印證了8月份外貿數據很難讓人樂觀。
　　從去年下半年起，為救急亦為中長期打算，商務部等十部委曾在今年3月發布《關于加快轉變外貿發展方式的指導意見》。然而，“指導意見”在隨后數月的落實并不順暢，遂有溫總理在今年7月廣東調研時提出“加快出口退稅速度，擴大出口信用保險、減免出口環節收費等5項政策措施落實”之說。事實正如此，溫總理所指的5項政策措施，的確全部來自3月份的“指導意見”。
　　此外，除極個別高能耗、高污染的出口產品目前出口退稅率較低外，絕大多數出口產品的退稅率均已頂到天花板，指望政府再行退稅，政府卻已無稅可退。綜上所及，并考慮到全球經濟復蘇遙遙無期，三駕馬車之外貿馬車拉力不足，很可能還將持續時間更長。
　　兩駕馬車的拉力不足，惟一可指望的就是投資馬車開大馬力。以投資之長板盡量彌補內需和外貿之短板，以期在未來數月實現治標、應急式的三駕馬車之“補償式平衡”。
　　所幸的是，投資馬車在上周的確呈現出一波前所未聞的“加力”。上周，發改委集中放行的投資項目，包括25個城市軌道交通項目，13個高速公路項目，7個港口項目，加上前期已經放行的131個發電項目，數十個機場新建及改擴建項目，數百個縣以上治水、改水、增水項目，累計可釋放基礎設施投資2萬億以上。以項目獲批到項目拉動制造業內需釋放有三個月滯后期測算，最遲到11月，水泥、鋼材、工程機械等制造業產出，將形成一波可觀的放量產出，并拉動上下游諸多關聯產業形成溢出效應。
　　從長遠看，中國經濟要擺脫或高燒或傷寒的輪回，調結構升能級乃根本。無奈這是個慢活，而且調整過程會很痛。就當下而言，若未能盡快扭轉經濟頹勢，除了調整無從下手，還將伴生出一系列的經濟社會綜合癥。