9月5日國家發改委在官方網站集中公布了一大批批準的基建項目,其中有18個地方政府總投資超過8000億元的城軌建設項目,還有合計總里程超過2000公里的13個公路項目,昨日又公布了批準的10個污水、垃圾焚燒等工程項目。消息一出,A股鐵路基建板塊也大漲,但卻并沒能再現2008年底公布4萬億投資計劃時資金涌入的景象。 2008年底的4萬億投資,確實幫助中國在國際金融危機中挺了過去,沒出現經濟硬著陸的現象,但至今卻依然留有后遺癥。今年經濟數據不佳,GDP增幅、規模以上工業企業利潤、制造業采購經理指數(PMI)等均呈下降趨勢,多項指數連創新低。在這種背景下,保增長成為經濟工作的重要目標,但吃回頭草、走回頭路,卻是不可取的辦法。 在2009年和2010年,我國連續密集批準了大量的城市軌道、鐵路、公路項目,4萬億投資的方向,大都投向了以“鐵公基”為主的基建項目。然而,4萬億還只是中央財政的投入,地方配套投入的更多,也造成了地方債務大量堆積,去年財政部不得不為了解決鐵路和地方政府的債務而頻頻發債。基建投資大項目密集上馬的惡果,就是貨幣政策的過度寬松,推動房價、物價的大漲,去年又不得不針對房地產項目實施調控政策,并對貨幣政策采取了緊縮的辦法。 貨幣政策收緊、房地產政策調控,再加上外圍環境不佳,外貿難以保持以前的增幅,拉動經濟的馬車也就越跑越沒力氣。今年經濟數據連連下滑,股市跌跌不休,都是經濟遇到增長困難的直接體現。這種時刻,更應該有長痛不如短痛的勇氣,集中精力于經濟結構轉型,以求持續增長的機會。但從目前來看,本報兩個月前警告的“經濟要防吃回頭草”,很可能重演。 前幾天,外媒有報道稱,中國政府正在著手布局刺激計劃,其中一項就是準備提高包括家具、鞋類和玩具在內的部分商品的出口退稅率至17%。過高比例的出口退稅,曾是中國靠低端產業鏈拼外貿的主要武器,使得本就有低價資源、廉價勞動力的國內廠商,在獲得較高的退稅率后可以獲得低價競爭優勢。雖然這個消息還沒有被證實,但目前中國固定投資、外貿和內需三駕馬車中,外貿帶來的增長動力越來越小,相關部門也肯定會打提高出口退稅率的主意。 在房地產調控不放松的情況下,今年各地土地出讓金大幅縮減,地方政府捉襟見肘,“過頭稅”不絕于耳。近期國家發改委批準的“鐵公基”項目,即使地方政府僅負擔一部分,恐怕也有些吃力。 外貿與固定投資,有重新回到老路上去的跡象,這將給經濟結構轉型帶來更大的阻力,即使短期保住了增長,也會在長期內吃到苦果。
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