上證指數繼9月4日創出44個月以來收盤新低，9月5日又續創收盤新低，并在盤中再創本輪調整新低，最低跌至2029．05點。投資者不禁擔心：大盤再往下調整的話，若跌破2000點，會不會深陷“1”時代？
　　大盤沒能延續9月“開門紅”行情，而是再次呈現弱勢調整態勢，與銀行股的走弱有很大關系。經過連續兩個交易日的大跌后，銀行股在5日繼續下跌，成為跌幅最大的板塊。不少銀行股連跌3天后創出調整新低，其中，民生銀行跌得最慘，3個交易日共累計下跌8．38％。四大國有銀行中，建設銀行和農業銀行均創出調整新低，建設銀行三天累計下跌3．48％。 9月5日，導致大盤創調整新低的推手還有煤炭、石油、鋼鐵等板塊。寶鋼股份宣布回購曾一度引發市場對中國石油的回購猜想，因此中國石油8月28日大漲2．05％，但到9月5日，上漲成果被跌勢全部抹去。
　　中國證監會投資者保護局近日表示，“目前我國股票市場估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，長期投資、價值投資正逢比較好的時機。 ”然而，二級市場未能對此給予積極響應，仍被上市公司業績風險困擾。煤炭、石油和鋼鐵板塊的下跌都不是無緣無故。前者有申銀萬國發表的研究報告認為，國內煤炭板塊根據中報業績調整后的平均估值水平14倍左右，但9月份焦煤和無煙煤價格下跌風險仍存，三季報業績下調風險不可小視。后者有瑞銀證券預測，由于鋼價在7、8月份淡季快速下跌，7、8月份平均噸鋼虧損環比2季度應有所擴大，預計3季度鋼鐵企業將繼續大幅虧損。可見，這些板塊的下跌反映出投資者對風險的規避，不能簡單用非理性下跌來解釋。面對大批鋼鐵企業虧損，市場不會簡單因為寶鋼股份的回購計劃而提振信心。
　　大盤 “跌跌不休”，步步逼近2000點整數關，難免引起投資者對深陷“1”時代的擔憂。當前股市束縛于宏觀經濟表現，反彈的機會先要看經濟走勢出現拐點。令投資者擔心的是，一些之前對三季度經濟持樂觀預測的機構，在經歷7月和8月之后，判斷上表現較為謹慎。 8月匯豐中國PMI終值創出2009年3月以來的最低值，且連續10個月在榮枯線以下運行；8月官方PMI跌破50％的榮枯分水嶺，并創9個月以來新低。這些使投資者很難把股市創新低與反轉聯系在一起，無法奢望迅速開啟大牛市。若經濟增長反彈的時間點推遲，或經濟增速維持低位徘徊，上市公司業績風險的釋放難以畫上句號。股市受到基本面風險的煎熬，勢必影響場外資金的入市積極性。
　　不過，大盤的下跌動能有趨于衰竭的可能。上證指數跌破前期2132點的政策底后，并沒有出現恐慌性的加速下跌。 6至8月的月度跌幅分別為6．19％、5．47％、2．67％，呈逐月萎縮的跡象。機構的相關研究數據也顯示，8月末A股市場的存量資金略有增加，連續第二月終結資金持續流失的勢頭。
　　雖然不能斷言2000點整數關堅不可摧，但較少有分析師認為2000點下方還有深跌。一個重要的支撐，是估值已經跌至歷史底部區域。盡管業績風險的釋放影響到估值，但未來可預期的GDP增長率，正如有關方面所稱 “總體情況并沒有惡化”。
　　值得注意的是，中國證監會投資者保護局強調低估值帶來投資價值機會的同時，指出 “所謂長期投資，就是不能拿幾個月的價格來衡量”。這顯然更符合A股市場的現狀，投資者應該有“以時間換空間”的心理準備，著眼于長期的藍籌股價值投資不會有錯。