隨著半年報出臺，金融業上半年經營業績不管美丑都見了公婆。上半年信托股實際上交出了一份還不錯的答卷，不少公司業績實現了大幅度增長，而年初以來一直擔憂的地產信托兌付壓力并沒有出現。銀行業利潤增速明顯放緩，與去年平均30%-40%的高增長水平相比，今年有半數銀行的凈利潤增長幅度低于30%，其中五大國有銀行業績下滑更加明顯，增長最快的農業銀行也只有20.8%，遠低于去年同期的45%，而最低的中國銀行更是只有個位數的增長7.58%，連去年27.86%的零頭都不到。
　　在工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行、交通銀行這被稱為五大行的五只大象中，值得留意的是，上半年農行利潤增速20.8%，成為五大行中利潤增速冠軍。從利潤增速看，今年上半年五只大象步履放緩，其中，工行、建行等利潤增速放緩均較去年同期減少10%以上，隨著利率市場化改革等因素沖擊，國有銀行的利潤增速下滑程度將高于股份制銀行。
　　作為最后一家完成股份制改革的大型商業銀行，農行股改前不良貸款規模巨大，包袱最重，股改后又肩負著服務三農的歷史使命，致力于探索服務三農的商業運作模式。其資產質量狀況與風險控制能力一直是投資者關注的焦點。股份制改革使農行建立了現代公司治理結構和機制，其法人治理、內部控制、風險管理、內外部約束機制發生了深刻變化。伴隨著股改良機，一場全行范圍的風險管理革命悄然展開，通過體制性和機制性“縱深”轉變和建設，農行風險管理體系逐步健全，風險管理水平日益提高，效果也在近年來的經營業績中逐漸顯現。
　　不過今年上半年，受國內外經濟復蘇乏力、投資需求放緩、內需疲弱以及宏觀調控等多方面因素影響，部分行業、客戶的利潤率狀況惡化，實體經濟風險正在向銀行系統傳遞。相關部門公布的數據顯示，截至二季度末，銀行業不良貸款余額4564億元，較年初增加285億元，且增加值較一季度有所擴大。從陸續公布的商業銀行中報來看，多家銀行的不良貸款余額出現上升，銀行業的資產質量面臨考驗。
　　未來，地方政府融資平臺貸款、房地產貸款及小微企業貸款仍然是商業銀行信貸風險的高危領域。在外部宏觀經濟環境惡化的情況下，小微企業貸款的風險尤為突出。銀行業下半年應該未雨綢繆，布防重點領域，農行下半年將繼續強化地方政府融資平臺、房地產貸款等重點領域的信貸風險管理。中期看銀行景氣高點已過，利率市場化超預期推進帶來的影響較大，銀行趨勢性中期機會需要業務結構和收入結構重新穩定、尋求再均衡后方會出現。