中報年年有,今年又來了。有些疑問的面紗在這里揭開,有些擔心在這里煙消云散,有些判斷在這里得到驗證,有些憤怒在這里找到了靶子。這里是中報,這里有信息,這里有機會,這里有教訓。你喜,或悲,中報就在這里。 中國上市公司輿情中心注意到,近日財經媒體紛紛就上市公司中報進行專題報道。各種觀察、各種角度,白馬、黑馬、高帥富、矮窘窮、現金奶牛、利潤肥牛等等,看點十足。令筆者不禁想起那“半杯水”寓言,透過新聞看熱鬧,一道光折出七色虹,各種人、各種反應、各種后續行動,蝴蝶的翅膀一直在揮舞。 “變臉王”,是中報輿情中相對熱門的一脈。值此時機,監管層答復投資者熱點問題時表態,對公司上市后業績變臉背后涉及的財務造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不保”等違法違規行為,一經發現必將依法查處,涉嫌犯罪的將移送司法機關追究其刑事責任。此語昨日見諸報端并被廣泛傳播。 作為路人甲,筆者當然樂見此表態,也樂見有后續動作,不過同時也深感新聞批評之價值。前有業績變臉秀報道引得關注,于是后有洋洋幾千字文中對此事高度重視。而實際上,此番表態正是現行法律法規的題中應有之義,并無新增,也就是說,當事各方據以博弈的制度并無改變。若由此而增加對新股的信任感,只能說是沒讀懂新聞惹的禍。不光新聞,中報、分析報告都是如此。它就在那里,你怎么看它才是關鍵。 其實,通過關鍵詞搜索可以發現,變臉年年有,不過是城頭變幻大王旗,主角每每不同罷了。仔細想想,企業既是法人,也有人之常情,有著跌宕起伏、變幻莫測的際遇。只增長從不停步從不下滑的企業,就像是只漲不跌的股市,可夢寐而難得。空對變臉憤怒,只怕是耽誤了大好時光,若是買了,不如自我反思更為有益。 對于投資者來說,中報就像是在2012年6月30日切出一個橫剖面,把2012年1月~6月的經歷講給你聽。講的是真相還是故事,觀眾自有判斷,而且是必須有自己的判斷,畢竟真金白銀賺的虧的都是自家的。筆者據自己有限閱歷貿然歸納,大致是硬貨、軟貨一并推出,在制度的約束下,該說不說的畢竟是少數,能美言幾句而不美言的也不是多數,說了之后投資者領悟了多少才是門學問。 短期內大環境對所有的市場參與者都是個定量,自己的小宇宙才是變量,中報有寶,君能取否?中報有雷,君能避否?筆者贊同一位職業投資人朋友的觀點,他說,看報告無論是上市公司報告,還是券商研究報告,只看干貨、硬貨,比如事件敘述、行業數據,所有軟性的帶著個人色彩的贊美、看多乃至吹捧一掃而過,無需太認真。當然,也常在各種股市論壇中見到有投資者出離憤怒地表示,上市公司的數據怎么能相信?此語未免情緒,對此,筆者贊同另一位從事證券研究多年的朋友的應答:如果不相信并質疑每個公司的每個數據,那么研究就無法進行了。 其實說來說去,還是那句話,投資有風險,入市須謹慎。一個報告期又一個報告期過去了,我們對這話的體會大概又多了幾分。的確,冷暖自知,后果自負。
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