<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 貨幣市場變動造成債市調整
      2012-09-03   作者:李棟梁(華寶興業寶康債券基金經理)  來源:上海證券報
       
      【字號
        2009年至2011年,每年的三季度債券市場都走出了調整的走勢,今年的三季度也不例外。
        2012年上半年債券收益率的下降為各類投資者帶來了豐厚的收益。為了應對經濟增速的下滑,央行多次降低存準和存貸款基準利率,推動了信用債收益率的下降和信用利差的下降。然而進入三季度之后,債券市場再度出現調整。
        首先,雖然央行加大了短期逆回購的規模,但貨幣市場收益率并沒有下降;其次,上半年信用債收益率快速下行之后信用利差大幅度下降至歷史均值以下,投資者預期未來信用利差可能上升;最后,機構投資者落袋為安、經濟增速下滑導致信用風險上升等也推動了信用債收益率的上升。綜合分析,我們認為貨幣市場收益率的持續上升是此次債券調整的主要原因。
        債券市場多次在三季度出現調整,有共性的因素,也有個性的因素。作為投資者,重要的是具體問題具體分析。展望下階段的債券市場,我們認為若資金面能夠緩解,債券收益率上升的勢頭就可能止住。央行持續加大短期逆回購規模無益于穩定市場的預期,也無益于穩定貨幣市場收益率,只有降準才能從根本上緩解資金緊張的局面并降低貨幣市場收益率,一旦貨幣市場收益率下降,信用債收益率上升的勢頭就可能止住。若央行一直不降準,那么資金緊張的局面可能持續,9月的貨幣市場收益率可能更高,債券市場收益率可能繼續上升。收益率的上升可能是一個新投資周期的開始。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬經濟參考報社,未經經濟參考報社書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
      · 美國貨幣市場基金7月增持歐元區和日本銀行債券 2012-08-30
      · 美財政部或采取新措施降低貨幣市場基金風險 2012-08-24
      · 美聯儲高層敦促改革貨幣市場基金 2012-08-17
      · 央行:6月貨幣市場利率水平上升 2012-08-06
      · 央行:6月貨幣市場利率水平上升 2012-08-06
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 五月天婷五月天综合网在线 | 中文热免费在线视频 | 亚洲日韩欧美一区 | 亚洲国产欧美在线观看片不卡 | 中文字幕a级片 | 亚洲不卡AV中文 |