中國物流與采購聯(lián)合會9月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.9個百分點，這是該指數(shù)自去年11月以來再度跌破50%榮枯線。PMI是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟走勢的先行性指數(shù)之一，具有較強的預測、預警作用，PMI高于50%時反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張，低于50%反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。
　　8月PMI指數(shù)下滑表明中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)冷的趨勢仍在持續(xù)，這與各方對經(jīng)濟的判斷相一致。國務院總理溫家寶日前在廣東省調(diào)研后稱，下半年影響經(jīng)濟平穩(wěn)運行的不利因素依然較多，穩(wěn)增長的難度仍較大。在上周，發(fā)改委主任張平也強調(diào)，當前我國經(jīng)濟社會發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然復雜嚴峻，一些不確定因素還可能帶來新的沖擊，經(jīng)濟困難可能還會持續(xù)一段時間。
　　在這種背景下，市場普遍關心的問題是中國經(jīng)濟到底何時見底？
　　從最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟見底還未有明顯的跡象。匯豐銀行8月23日公布的8月PMI初值跌至47.8，創(chuàng)下9個月來的新低，而且連續(xù)第10個月處在榮枯分水嶺下方。分項指數(shù)降至五個月新低，其中新訂單指數(shù)創(chuàng)下9個月新低，新出口訂單指數(shù)降至44.7，是自2009年3月以來的41個月低點。
　　航運情況也反映出經(jīng)濟下滑的形勢比較嚴峻。目前，由于經(jīng)濟活動不活躍，需求回落，企業(yè)為了降低成本，以消化庫存為主，對大宗貨物需求大幅降溫。部分港口反映，目前港口進出流量明顯放緩，已影響到港口運輸生產(chǎn)的正常周轉(zhuǎn)，再加上外貿(mào)出口受阻，港口貨物吞吐量增速創(chuàng)2009年4月來新低，較前月大幅回落了3.8個百分點。從貨物來看，煤炭、原油、鐵礦石等大宗貨物增速均大幅下滑，也是近年來沒有發(fā)生過的。受外貿(mào)形勢不振影響，港口集裝箱吞吐量也告別了前兩個月的平穩(wěn)增長，創(chuàng)下了2010年以來的最低增速，總量還不及今年5月份，其中亞歐線集裝箱吞吐量下降最為顯著。
　　此外，其他一些指標也不樂觀。1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤26785億元，同比下降2.7%。其中，國有企業(yè)領跌12.2%。還有，過去兩個月鐵礦石價格暴跌了33%，目前已回落至每噸90美元的水平，為2009年11月以來最低價位。受宏觀經(jīng)濟放緩影響，股市則顯得更為悲觀，8月30日，上證指數(shù)收2052.59點，盤中最低探至2032.54點，已回到2009年3月的水平。
　　當然，經(jīng)濟指標并不都是直線向下。雖然8月PMI跌至9個月來新低，并且還處于榮枯線之下，但國務院發(fā)展研究中心研究員張立群分析指出，PMI指數(shù)繼續(xù)下降而且降幅加大，且降到50%以下，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)；中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進也表示，數(shù)據(jù)表明當前經(jīng)濟仍在下行過程中，但結(jié)合主要分項指數(shù)變化來看，當前經(jīng)濟在下行中逐漸筑底。現(xiàn)在的問題是，在當前國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟形勢下，這種脆弱的企穩(wěn)跡象能否持續(xù)下去嗎？或者說還會有多少向好的經(jīng)濟指標顯現(xiàn)？這些問題的好與壞直接關系到我國未來宏觀經(jīng)濟政策的走向。如果經(jīng)濟仍然不見起色，宏觀政策操作的空間還有多大？
　　從目前的形勢來看，雖然經(jīng)濟增速處于8%以下運行，但是政策大幅度寬松的概率極低。不久前，有統(tǒng)計局官員表示，中國經(jīng)濟增長下滑是“正常趨勢”，人口結(jié)構的變化使得中國的就業(yè)并未受到影響，這似乎在暗示決策層并沒有必要進行政策大的放松。
　　在當前宏觀經(jīng)濟政策仍然偏緊，存款準備金率高居20%的條件下，企業(yè)的資金鏈還能撐多久？在少有活水注入時，僅靠存量的資金以及剛剛啟動還未正常運轉(zhuǎn)的金融創(chuàng)新，能否盤活整個市場？近一年多時間里，“三角債”問題正卷土重來，銀行的不良貸款與不良率呈雙升苗頭，行業(yè)性的危機不時涌現(xiàn)，區(qū)域性的金融問題也在多點開花。與此同時，在微觀層面上，庫存壓力、產(chǎn)能過剩與高負債共同構成經(jīng)濟復蘇的主要障礙，宏觀、中觀與微觀經(jīng)濟都在不斷向危險的方向前進。
　　在此種情形之下，要穩(wěn)定市場信心，實現(xiàn)穩(wěn)增長目標，必須采取切實有效的對策。客觀而言，目前真正的夯實經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎關鍵在于刺激消費。而與消費直接相關的就是要加大就業(yè)，讓就業(yè)帶動消費增長。因此我們就要大力扶持小微企業(yè)的發(fā)展，鼓勵民營經(jīng)濟的發(fā)展，從而擴大就業(yè)促進消費。只有拉動消費才能減少企業(yè)庫存，緩解產(chǎn)能過剩，從而促進企業(yè)的復蘇和發(fā)展。