轉融通來了!它給我們帶來什么? 首先是為市場注入流動性,增強市場活躍度。因為轉融通制度的推出,將會增加市場的資金和券源的供應量。轉融通的推出將為券商提供籌碼,避免券商和客戶對賭的被動局面,打破當前融券業(yè)務瓶頸。 其次,轉融通將打通兩個市場,即貨幣市場和證券市場。由于受到分業(yè)經(jīng)營的限制,貨幣市場的資金難以流入證券市場。轉融通推出后,證券公司可以通過證券金融公司這個正規(guī)渠道獲取資金,這無論對市場還是對券商都十分有益。 同時,轉融通推出之后,宏觀經(jīng)濟、金融對資本市場的影響將得到加強,特別是轉融通推出后,銀行利率對證券市場的影響將更為直接。轉融通相當于打開了資本市場和金融體系更加緊密結合的一個入口。此外,轉融通推出之后,證券金融公司將使兩個市場的風險得到很好的隔離,社會資金也將得到更高效地配置。 第三,作為融資融券配套制度,轉融通業(yè)務能促進融資融券市場功能的發(fā)揮,做空與做多雙向交易能夠抑制對新股、題材股的炒作,對發(fā)覺市場合理價格產(chǎn)生積極作用。投資者可能會從過去關注題材股、小盤股轉向有業(yè)績支撐的藍籌股,有助于吸引新的長期資金入市。 此外,值得注意的是,從制度設計上看,我國的融資融券交易實行的是提價規(guī)則和禁止裸賣空制度,這就限制了賣空力量。 最后,沒有融資融券業(yè)務之前就像開車有油門沒有剎車,有了融資融券,雖然有了剎車和油門,但是剎車不靈;有了轉融通后,剎車很靈,油門和剎車兩者之間就能夠很好地結合,使證券市場更加平穩(wěn)地運行。
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