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    1. 上市公司分紅怎能如此內外懸殊
      2012-08-27   作者:譚浩俊  來源:經濟參考報
       
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        譚浩俊

        據報道,中石油在美國上市僅融資29億美元,但給境外投資者的分紅累計卻高達119億美元,約800億元人民幣,分紅超過融資額度的4倍。其中,2005年,中石油就向美國投資者分紅600多億元人民幣。
        相反,對國內投資者,分紅就沒有那么大方了。雖然分紅的絕對量似乎并不少,但是,相對于中石油公開發行時每股16.7元的定價,每次1元多錢的分紅,可能就小巫見大巫了。何時能夠把本“撈”回來,應該不難計算,更何況,現在的股價已跌到8元多。要想得到美國投資者超過融資額4倍的分紅,不知還有沒有希望。
        中石油在A股不算是“鐵公雞”,因為,自上市以來,每年都有分紅。但是,與在美國股市相比,也只能算是一只“鐵公雞”。
        同一個企業,對外國投資者十分慷慨,對國內投資者卻十分貪婪、十分吝嗇,這怎能讓投資者心安,讓投資者對企業心存感激。
        據悉,近幾年來,在國內市場,中石油的股東數減少了幾十萬。雖然有市場低迷的原因,但與中石油給投資者的回報過低也是完全分不開的。如果投資者能夠在投資中石油過程中,得到像國外一樣的回報,誰還會離開呢?即便是人家的幾分之一,筆者相信多數投資者還是會青睞中石油的。
        與中石油相類似的,還有中石化、中聯通等,也是對海外投資者慷慨大方,對國內投資者貪婪吝嗇。賺國人的錢,給外國人分紅讓利,這不能不引起管理層的思考。而在現實生活中,除了分紅之外,引進戰略投資者,也是呈現這樣的現象。
        這幾年,幾大國有商業銀行集體遭遇外國戰略投資的“拋棄”,遭到外國戰略投資者的拋售。而在“拋棄”和“拋售”中,外國戰略投資者一個個賺得缽滿盆溢。相反,當初在國有商業銀行股份制上市時,那么多的民間投資者想參與,卻因為政策方面的原因,一家沒有能夠加入其中。我們不禁要問,為什么外國投資者能夠參與,中國投資者卻不能參與呢?難道中國企業的錢,天生就應當讓外國人賺,讓外國人拿嗎?
        這是一種很奇怪,也很令人傷心和悲憤的事。好在管理層已經意識到這一點,新的監管機構成立以來,在發行價的制定、股份的發行、再融資等方面,已經制定了更加嚴格的措施和辦法。但是,面對銀行等企業的再融資,似乎還有點不敢大膽管理。因為,所有的銀行都打著支持經濟發展的旗號。
        面對中石油等企業內外有別的做法,必須制定更加嚴格的制度籬笆,必須讓其接受投資者的更大范圍、更大力度監督。而作為投資者來說,也要更加覺悟,在投票決定分紅方案時,大膽地使用否決權。即便否決不了,也要讓企業感到壓力。只有有了壓力,也才能迫使企業改變分紅策略、融資策略和投資策略,才能想到公平、公正。

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