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    1. 資本市場(chǎng)也需“奧林匹克精神”
      2012-08-21   作者:潘峰(易方達(dá)價(jià)值成長基金經(jīng)理)  來源:上海證券報(bào)
       
      【字號(hào)
        除了精彩賽事,歷屆奧運(yùn)會(huì)還帶來了人們對(duì)奧林匹克精神的巨大爭(zhēng)論。
        大多數(shù)人理解奧運(yùn)精神是從“更快、更高、更強(qiáng)”開始的,在這一口號(hào)的激勵(lì)下,誕生了許多技術(shù)與非技術(shù)手段。
        譬如興奮劑。這是歷屆奧運(yùn)會(huì)的“頭號(hào)大敵”,因?yàn)椴捎梅幍姆绞絹硖岣叱煽儾粌H對(duì)其他選手不公平,而且對(duì)服用者的身體造成無法預(yù)測(cè)的傷害,被認(rèn)為是違背體育精神。看起來,追求“更快、更高、更強(qiáng)”是有底線、有原則的。
        但有些事情就不那么明確了,譬如讓球。為了追求團(tuán)隊(duì)(國家)層面的成績最大化,需要犧牲個(gè)人成績,或者為了最終的金牌,需要階段性的消極比賽或故意輸?shù)舯荣悾@從正面理解是合理利用規(guī)則,或者是某種策略,但此次國際羽聯(lián)取消了四對(duì)消極比賽的羽毛球女雙選手的奧運(yùn)資格,理由卻是違背了奧運(yùn)精神,這在全球范圍引起了空前關(guān)注和爭(zhēng)論。
        再如當(dāng)前被大家議論的舉國體制。這將一個(gè)國家在有限時(shí)間內(nèi)快速提高金牌數(shù)量的努力發(fā)揮到了極致,中國1984年在美國洛杉磯奧運(yùn)會(huì)上實(shí)現(xiàn)金牌零的突破,僅僅過了24年,到2008年北京奧運(yùn)會(huì)就以51枚金牌登上金牌榜首位。但這一體制也逐漸凸顯出一些弊端。
        其實(shí),《奧林匹克憲章》賦予奧林匹克精神的含義是“相互理解、友誼長久、團(tuán)結(jié)一致和公平競(jìng)爭(zhēng)”。若以此為準(zhǔn)則,就不難理解奧委會(huì)對(duì)興奮劑和消極比賽的態(tài)度。當(dāng)我們看到一場(chǎng)同一個(gè)國家的運(yùn)動(dòng)員互相競(jìng)技的國際比賽時(shí),總有一絲疑慮:這是體育么?有沒有事先安排好?或許,有些偏離了體育的本來面目,背離了奧林匹克精神。
        以結(jié)果為導(dǎo)向,不僅存在于體育,更存在于諸多領(lǐng)域,譬如投資。
        投資是最容易采用結(jié)果導(dǎo)向方式的,如果說奧運(yùn)口號(hào)是“更快、更高、更強(qiáng)”的話,那么投資的口號(hào)就是“更高、再高、無限高”了,這或許是由資本的本性決定的,“成王敗寇”、“賺錢就是硬道理”則幾乎是投資界唯一的價(jià)值取向了。
        問題是投資需要某種類似奧林匹克精神的東西么?
        國際奧委會(huì)早已認(rèn)識(shí)到,如果以結(jié)果為唯一導(dǎo)向,必然導(dǎo)致不設(shè)底線和不擇手段的競(jìng)爭(zhēng),那么突破自然、倫理就有了名正言順的理由,并被視為通向成功的手段而流行,失去約束的野蠻法則一旦成為主流,終將導(dǎo)致整個(gè)體系的崩潰,因此奧林匹克精神作為一種價(jià)值觀,以底線的方式在制約某些行為,因此他們?cè)谧非笕祟悩O限和保持奧林匹克精神之間小心翼翼的保持著平衡。
        投資也有相似之處。
        欺詐和財(cái)務(wù)造假類似于服用興奮劑,造假者的獲利是對(duì)誠實(shí)守信契約精神的破壞,從而動(dòng)搖了整個(gè)市場(chǎng)的根基。不公平交易和利益輸送有點(diǎn)接近于讓球,通過人為干預(yù)使少數(shù)人獲利,對(duì)其他投資者則顯失公平。
        比較令人困惑的是投資界的“舉國機(jī)制”。眾所周知,中國的股票市場(chǎng)建立的初衷是為當(dāng)時(shí)國企融資解困,之后也一直沒有擺脫“政策市”的影響。無論是IPO的審核,還是對(duì)某些板塊的價(jià)值判斷,都有比較濃重的人為干預(yù)、制度安排的因素,以致很多投資者在面對(duì)市場(chǎng)時(shí),或許有這樣的疑問:這是投資本身么?是不是早有安排?
        我們經(jīng)常說中國市場(chǎng)是“新興加轉(zhuǎn)軌”,或許,成熟市場(chǎng)與新興市場(chǎng)的重要區(qū)別并不在于體量、結(jié)構(gòu),而在于市場(chǎng)是否設(shè)有底線,或者突破底線的現(xiàn)象是否大量存在,并被視為取得成功的方式。
        有媒體發(fā)起中國股市振興方略的討論,在我看來,最重要的應(yīng)具有某種被大多數(shù)投資者所認(rèn)可的價(jià)值觀,并以此作為各方的行為原則和底線,這對(duì)中國股市才是長遠(yuǎn)之策。
        《中國青年報(bào)》呼吁瓦解體育的舉國體制,認(rèn)為一個(gè)大國的崛起,是無法靠這些金屬來贏得世界認(rèn)同和尊重的,中國要成為真正的強(qiáng)國,需要有遠(yuǎn)比金牌數(shù)更深層次的價(jià)值追求。作為體育愛好者關(guān)注自己喜好的體育運(yùn)動(dòng)外,我們更關(guān)注那些影響著我們幸福感的公共事務(wù)。
        或許,資本市場(chǎng)也需要一些“奧林匹克精神”。
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