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    1. A股扶不起只因用錯藥
      2012-08-21   作者:皮海洲(知名股評人)  來源:京華時報
       
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        皮海洲

        8月20日,上證指數繼續在創新低的道路上前進,盤中跌破2100點關口。在股市新政不斷、利好不斷的情況下,A股市場卻是新低不斷,呈現出一種“扶不起”的尷尬。
        就股市新政來說,今年管理層分別對新股發行制度、退市制度進行了修訂,還出臺措施規范上市公司現金分紅事宜。就股市利好來說,更是源源不斷,僅以近期為例,就有管理層鼓勵上市公司回購、動員大股東增持、鼓勵上市公司員工持股等,上交所還出臺了上市公司現金分紅指引,甚至用開通再融資“綠色通道”的方式鼓勵上市公司高分紅。此外,可能給股市帶來1200億元資金“活水”的轉融通也有望在本月底推出。
        但面對諸多新政與利好,A股還是毅然向新低滑去,這種走勢讓很多投資者不解。在筆者看來,A股市場之所以“扶不起”,是因為開錯了藥方。新政和利好不是對癥下藥,股市的病自然好不了,病情甚至還會加重。
        目前股市利好不斷確實不假,但沒有一個是能救命的。例如現金分紅指引,其功效顯然不在眼前;上市公司回購、大股東增持、員工持股計劃更是充滿了不確定性,不排除最后成為空頭支票的可能。而就股市新政來說,新股發行制度沒有觸及實質性問題;退市制度基本沒有考慮對投資者權益的保護,甚至是以犧牲部分投資者的利益為代價。這樣的新政,這樣的利好,顯然是不能提振股市的。
        提振股市需要對癥下藥,首當其沖的就是要叫停新股發行。在目前人氣低迷、投資者信心缺失的情況下,股市最需要的就是止血,讓投資者休養生息。在此基礎上,還要進一步完善新股發行制度、再融資制度,規范大小非減持,從而抑制IPO、再融資、大小非套現“三駕馬車”對股市的抽血。然后再進行綜合治理,股市才能走出低迷狀態。
        遺憾的是,管理層在IPO停發問題上絲毫不松口,認為停發新股對提振股市沒有作用。這對投資者的信心是一個沉重打擊。既然融資無底,A股自然也就無底了。從這個角度看,A股“扶不起”也許是件好事,它是投資者不被表面的利好所迷惑、開始走向成熟的一個表現。

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