證監會再次表態,當前市盈率處于歷史低點,A股投資價值顯現。同時,有關部門負責人表示停發新股對提振二級市場的作用有限,不會停發新股。本欄認為,當前市場持續走低的根源在于供求關系,而對股市抽血作用最明顯的就是新股發行,如果新股發行不停,股市市盈率還能再創新的低點。 既然A股具有極高的投資價值,為什么還會跌跌不休?股市下跌的直接原因,就是賣出股票的資金多了,而買入股票的資金少了。在市盈率處于歷史低位的時候,誰會不斷拋售股票?一定是需要錢的人。錢流向了何方,很多是新股,因為新股可以市場化發行,總能降到投資者愿意購買的市盈率,買新股的錢,很多來自于原本持有老股的資金。 有關部門說停發新股對提振市場作用有限,也算是經過了實踐的檢驗,有統計說過去曾經停發過多少次新股,其中多少次停發之后股市繼續下跌。但當時的市場環境和現在并不相同,現在的股市已經解決了多方面的矛盾,除了供求關系還繼續支持股市下跌之外,基本面、政策面以及投資者期望都愿意股市上漲,這樣的背景,與以往停發新股時并不相同。 曾有人在股市連續走高的時候說過:“任你利空因素這樣那樣,利多的理由只有一條,就是錢多。”結果錢多打敗了所有利空,股市一路高歌猛進。現在的A股也一樣,我管你股市多有投資價值,我管你股民虧損有多嚴重,我管你經濟前景多么美好,利空就一條,未來有數百家公司等著IPO,這個數字還會不斷加大,每上一個,就需要二級市場掏錢,你還別想用降低老股市盈率來狙擊新股,新股定價已經實現市場化,你降我也降,而且沒完沒了。 停發新股的意義并不在于提振二級市場,而是消除當前股市的惟一利空。別看ST股鬧得有多歡,即使都跌到1分錢股指也跌不了多少;也別看B股連續跌停,就是B股跌沒了,股指也不會有太多下滑。真正讓投資者痛不欲生的還是絕大多數正常的A股,不斷受到新股的比價沖擊,不斷用溫水煮著投資者,全部股票的市盈率,也在不斷創出歷史新低。如果沒有了新股發行的利空,雖然股市不見得馬上就會上漲,但是未來的下跌空間已經被封殺,投資者不用擔心有新股票沖擊市場,這才是停發新股的意義所在。
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