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    1. 如何看ST股“百股跌停”
      2012-08-01   作者:午言  來源:人民日報
       
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        這兩天,手上持有ST股的投資者都會比較揪心。因為ST板塊已經連續兩天上演“百股跌停”的場面,其中很多個股還是無量跌停,短期內難有止跌跡象。
        引發ST股集體暴跌的導火索,是上周五上交所發布的《風險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》。根據這一細則,今后ST類股票將進入風險警示板進行交易。如果這一規則得以實施,ST股的流動性和投機價值將大大縮水。
        有投資者認為,出臺這一規則是政策“突襲”。這一說法并不準確。在今年6月底主板退市方案正式出臺時,上交所在答記者問中曾明確表示,現有的*ST和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復上市公司、重新上市公司及其他重大風險公司的股票,一并納入風險警示板進行交易。同時,上交所當時還明確,將對風險警示板交易的股票實施交易限制措施。當時很多投資者對此表述并不在意,ST股也沒有因此出現大的波動。
        此次細則比較讓投資者意外的是,納入風險警示板股票每天漲幅限制為1%、跌幅限制為5%。如果這一規則得以實施,ST股的炒作基本將被杜絕。對大部分ST股而言,由于基本面狀況比較糟糕,目前股價普遍高估。新規的出臺加速了其價值回歸的進程。
        雖然這次ST股暴跌讓不少投資者損失慘重,但從根本上說,這是退市制度在推進過程中必然要跨過的一關。這提醒我們,今后在買股票時要更加關注上市公司的基本面,更加關注股票價值與價格是否匹配,更加關注股市的投資風險。
        有投資者對細則出臺時機有不同看法,這不無道理。股市是一個對信息高度敏感的場所。牛市里,人們往往對好消息敏感,對壞消息視而不見;在熊市里,悲觀情緒彌漫,市場反應則是相反。近幾個月來,市場持續下跌,新低被不斷刷新。在這樣的背景下,該細則對市場信心的沖擊是顯而易見的。
        從更深層次看,對于退市制度的推進,市場并沒有太多爭議。但是,在這一過程中如何保護中小投資者的利益,值得好好思考。近期閩燦坤B意外觸發退市條件,連續7個跌停,退市幾無懸念。在這一過程中,二級市場投資者損失慘重,上市公司與大股東卻相對超脫。
        目前A股市場很多瀕臨退市的垃圾股,當初高價發行時個個都是被精心打扮的“美女”。這些已基本喪失融資功能的股票即使退市,上市公司及其大股東也沒有多大損失,但二級市場股民卻扛下了幾乎所有的風險。由此可見,市場的改革需要整體推進。如果退市制度單兵突進,新股發行、打擊違法違規等制度卻沒有完全跟上,就可能制造更大的不公平。
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