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    1. 應該果斷關閉B股市場
      2012-07-27   作者:周科競   來源:北京商報
       
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        閩燦坤B的退市風波,讓投資者把目光又聚焦到B股市場,B股板塊的整體暴跌,又讓投資者重新思考:B股到底還有沒有存在的必要。本欄以為,趁著目前B股暴跌,或許正是加速推動關閉B股市場的最佳時機。
        B股可以分為幾類,一是只有B股而沒有A股的純B股公司,如閩燦坤B,這類股票如果不加扶持,或許最終都難逃因股價不足面值而退市的命運,對于這類股票,如果經營還算可以,具備一定的投資價值,不妨讓這些公司由B股轉入A股市場,從而減少一只B股股票。
        現在A股IPO條件越來越高,像閩燦坤這樣的公司或許無法達到A股市場IPO的標準,但是A股市場還有很多問題股,如綠大地等各種各樣的ST股票,都可以讓這些純B股公司借殼,兩家談好之后,經過一系列的資本運作,就可以把一只ST股變更為一家還算可以的上市公司。
        如果是像京東方那樣的B股股價跌破面值,而A股股價仍然處于面值之上,那么管理層可以要求其B股退市,退市之后由投資者選擇善后措施,要么選擇按照面值將B股回售給上市公司,要么選擇將持股轉換為A股,并鎖定36個月的時間不得轉讓,如此也可以解決一家B股股票。
        此外還有像萬科那樣A、B股股價相差無幾的,這類股票可以直接進行A、B股合并,兩邊的股價都不會出現大幅波動,符合這種情況的公司,可以盡快完成并軌。
        現在的投資者對于B股退市的恐懼已經達到了前所未有的高度,從價值投資角度看,這些投資者并沒有明顯的過錯,既然管理層給了他們一個退市的威脅,也應該給他們一個B股轉為A股的機會。順便關閉B股,對于結束這一目前已無存在必要的市場也是大有好處,只要B股市場存在,A股永遠也不可能是完全國際化的投資市場。
        管理層需要防范的是,在A、B股合并過程中不要出現股價操縱和內幕交易行為,因為A、B股合并很可能會引發上市公司股價的大幅波動,如果有大資金與上市公司勾結,從中獲取不當利潤,那將是中國資本市場的悲哀,公平公正公開地解決好B股問題才是關鍵。

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