雖然證監會不斷降低證券交易成本,但是普通投資者卻沒有任何感受。日前,證監會表示9月1日前還會再降低25%的交易費用,但在投資者心中,也明鏡似的知道跟自己沒啥關系。本欄以為,如果只是給券商和交易所讓利,其實不能稱之為降低交易成本。 根據以往的經驗,證監會本次說的再降25%交易費用,主要指的是證監會或者交易所向券商收取的費用,這些費用原本占到投資者交易成本的比重就不高,例如根據券商以前的宣傳,投資者買賣股票的成交金額需要交納兩筆費用,一個是券商傭金,一個是印花稅,印花稅為交易金額的千分之一,向賣家收取,相當于雙方萬分之五的費用;此外,券商還要向投資者收取交易傭金,一般比較低的標準為交易金額的萬分之五,其他費用如上海證券交易所收取的過戶費這里忽略不計。投資者一次成交,需要向券商支付合計千分之一的交易費用,其中由券商向交易所支付的“交易所規費”,券商宣稱也不過萬分之二,也就是說,券商需要向上支付的交易費用,最多只占投資者交納費用的20%。 也就是說,不管證監會如何降低交易成本,都是在這20%之內進行的,哪怕證監會免除了全部需要由券商支付的交易成本,投資者的總交易成本最多也只能降低20%。這正是證監會降低交易成本的局限性所在。 最讓投資者郁悶的倒不是證監會所謂的大比例實際上比例并不高,而是這些降低的交易成本根本無法落實到中小投資者頭上。近期交易所和證監會先后兩次降低交易成本,但股票投資者并沒有因此享受到交易成本降低所帶來的好處,券商“貪污”了全部收益,這才是讓投資者心中不爽的根源。 對此,本欄建議管理層,如果真要降低投資者的交易成本,首先需要解除券商在經紀業務方面的競爭限制,允許券商自主制定交易傭金,不設最低下限規定。讓愿意給投資者實惠的券商能夠得到更多的客戶資源,最終讓普通投資者的交易傭金能夠真正下降。此外還是要降低印花稅率,如果印花稅率能夠暫時免征,對于投資者降低交易成本大有好處,如果不能免征印花稅,至少也應該減半收取,如果能夠給投資者切實降低交易成本,對于提高投資者投資股票的意愿一定大有好處。
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