目前，國有及國有控股企業(yè)利潤額增速下滑很快，1—6月，國有企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額同比下降11.6%，遠遠超過民營企業(yè)。再加上1—5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計增速為-2.4%、已連續(xù)5個月處于負增長狀態(tài)的事實，說明當(dāng)前經(jīng)濟還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢，經(jīng)濟困難可能還會持續(xù)一段時間。
本輪回落周期是近年來最長的回落周期之一。這是當(dāng)前資本市場擔(dān)心中國經(jīng)濟加速回落和微觀企業(yè)層面倍感壓力的基本原因，也是外部因素與內(nèi)部經(jīng)濟回落疊加的結(jié)果，同時這一輪經(jīng)濟周期在探底階段也呈現(xiàn)出復(fù)雜化的特征。
包括國有企業(yè)在內(nèi)的工業(yè)企業(yè)利潤率負增長，直接導(dǎo)致有效投資需求不足。因此，應(yīng)該放松高利潤率、低效率的行業(yè)準(zhǔn)入管制，促進資源和要素的跨行業(yè)流動，使民營企業(yè)能夠進入壟斷性行業(yè)，從而提高資源配置效率。我認為，放松行業(yè)準(zhǔn)入管制，將民營企業(yè)引入高利潤率、低效率的壟斷性領(lǐng)域，是當(dāng)前最為重要和迫切的結(jié)構(gòu)性改革措施。
此外，由于國有壟斷性行業(yè)的利潤率波動幅度遠遠大于民營企業(yè)，這導(dǎo)致國企投資在客觀上加劇了中國經(jīng)濟周期的震蕩程度。因此，民營企業(yè)進入壟斷性行業(yè)也將在一定程度上減輕中國經(jīng)濟的波幅。
當(dāng)前的經(jīng)濟減速帶有自然減速和周期減速的雙重特征，應(yīng)對經(jīng)濟減速的政策選項也應(yīng)該是“周期應(yīng)對與促進轉(zhuǎn)型并重”。第一，著眼于中長期，實施結(jié)構(gòu)性改革，使東南沿海省市未來的經(jīng)濟增長更加依賴于資源效率，而不是資源投入，同時也避免中國作為一個整體由于結(jié)構(gòu)性改革進程的遲緩而提前進入自然減速區(qū)間。第二，著眼于短期，實施逆周期調(diào)節(jié)政策，避免GDP增長率出現(xiàn)失速下滑風(fēng)險，封住“增長底線”，適當(dāng)加大重點項目建設(shè)、保障房建設(shè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，酌情放松銀行體系資金向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)的管制約束。（熊建
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