6月CPI數據昨日公布，2.2%的漲幅低于市場預期，反映在股市則是銀行等大盤股出現領跌走勢。但本欄以為，這次走低或許能夠制造一個短期底部，未來資金面的寬松可以預期。
　　還要引用一句老話，A股的事好不到哪里，也壞不到哪里。昨日股市暴跌，有人將責任歸于CPI數據，本欄到更愿意理解為是大盤股中國鐵物的發行。股市價值歸根結底還是錢和股票的較量，大盤股的不斷發行，總會給市場帶來較大壓力。
　　2.2%的CPI數據或許能夠迎來一個轉機，轉機在于“也壞不到哪里”。物價漲幅回落，經濟下滑風險加大，這時候的股市仿佛危如累卵，但是也只有這樣，管理層才能不吝利好，真正出臺一些能夠拯救大勢的政策，例如暫停新股發行、繼續降低存款準備金率。
　　股市和政策總是處于博弈的過程中，投資者往往根據自己對于政策的預期來操作股票，但預測同時，政策制定者也會觀察大勢來制定政策。例如上周五尾盤股市突然上漲，據分析師稱是有投資者預計周末有降低存款準備金率的消息出臺，結果空空如也。或許管理層本來是想上周末出臺降準政策的，但看到股市出現上漲，認為或許不用降準也能維穩股市，于是降準政策推后研究。
　　股市中的投資者，往往喜歡用自己的思維揣測管理層的態度，認為管理層一定會根據股市的情況制定政策，既然股市持續低迷，管理層也就會救市，但一次又一次的失望之后，投資者方才發現，管理層的救市往往是“君子動口不動手”。
　　其實，管理層眼中不僅只有股市一個，物價、就業、老百姓的最低生活、企業的生存、國際影響、外匯儲備等等，這么多的事情都需要管理層呵護，哪一個也不能出亂子，于是管理層必然會選擇最棘手、最緊迫的矛盾加以解決。如果按照這個思路，降準政策可能會很快出臺，股市也會因此得到短線的喘息時機，相當于CPI數據砸出一個股市短期底部。
　　CPI太低，并不能說壓通脹取得了重大成功，還要看到CPI過低對于國民經濟的巨大破壞力，這也正是對股市構成利空的重要組成部分。本欄認為，管理層希望CPI保持在合理的水平，以實現GDP的繼續健康增長。中小散戶操作現在的A股市場，可以在看起來很糟糕的時候買入，在仿佛欣欣向榮的時候賣出，或許能夠在弱市中取得一點點微薄的收入。