近期證監(jiān)會(huì)向基金行業(yè)派出政策“大紅包”，諸多呼吁已久的新政落地，基金行業(yè)創(chuàng)新積極性高漲。相形之下，證券行業(yè)創(chuàng)新卻“雷聲大、雨點(diǎn)小　”。“創(chuàng)新大會(huì)”閉幕兩個(gè)月，行業(yè)監(jiān)管邊界依然模糊，創(chuàng)新規(guī)則遲遲未見(jiàn)落地。分析人士認(rèn)為，在創(chuàng)新空間和底線(xiàn)沒(méi)有明確之前，證券行業(yè)創(chuàng)新恐難有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。梳理現(xiàn)有規(guī)章制度、創(chuàng)新監(jiān)管指標(biāo)、體系和思路已成當(dāng)務(wù)之急。
　　證券行業(yè)多年來(lái)面臨難以理順的困局：從融資融券、直投試點(diǎn)到代銷(xiāo)金融產(chǎn)品等，行業(yè)創(chuàng)新嚴(yán)重依賴(lài)管制放松和自上而下的改革。而那些法律法規(guī)未明令禁止、實(shí)際操作中又未發(fā)“準(zhǔn)生證”的業(yè)務(wù)成為極少挖掘的“灰色地帶”。
　　這一監(jiān)管模式對(duì)行業(yè)創(chuàng)新影響不容忽視。一方面，大批券商養(yǎng)成“等靠要”的思維定勢(shì)，對(duì)“灰色地帶”既不敢也懶得去觸碰，極大禁錮了創(chuàng)新思維，以至于部分券商直呼行業(yè)正在失去“狼性”。
　　另一方面，“灰色地帶”卻是亟待挖掘的創(chuàng)新富礦。其中，大量業(yè)務(wù)在海外成熟市場(chǎng)已實(shí)踐多年，更是推進(jìn)創(chuàng)新的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)證券公司奮起直追既有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，也具備人才、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在其中施展拳腳大有可為。但在牌照業(yè)務(wù)監(jiān)管思路下，多數(shù)證券公司不敢輕易突破紅線(xiàn)，導(dǎo)致創(chuàng)新基礎(chǔ)缺失，創(chuàng)新進(jìn)度緩慢。
　　因此，此輪推進(jìn)證券行業(yè)創(chuàng)新，首先應(yīng)厘清現(xiàn)有規(guī)章制度，將“灰色地帶”的創(chuàng)新空間交給市場(chǎng)選擇，否則行業(yè)創(chuàng)新恐難突破。
　　推進(jìn)創(chuàng)新的舉措還不限于此。“創(chuàng)新大會(huì)”提出了推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新的11條意見(jiàn)，但市場(chǎng)人士表示，這僅是“近期”方針。在行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型和大拐點(diǎn)之際，行業(yè)還需一份中長(zhǎng)期發(fā)展方案，明確證券行業(yè)創(chuàng)新的底線(xiàn)是什么，明確創(chuàng)新的空間在哪兒。
　　更重要的是，金融改革大幕已經(jīng)拉開(kāi)，證券行業(yè)面臨廣闊市場(chǎng)空間，此時(shí)加速創(chuàng)新將不再是資本市場(chǎng)本身放松管制，不論是稅費(fèi)減免、降低交易成本，還是金融改革空間的擴(kuò)大，都需要其他金融部門(mén)的積極配合。
　　眼下，創(chuàng)新議題經(jīng)歷多輪調(diào)研，不少先行的公司更是積極著手發(fā)掘創(chuàng)新空間，此時(shí)明確監(jiān)管邊界、出臺(tái)行業(yè)中長(zhǎng)期規(guī)劃準(zhǔn)備日漸充分，推進(jìn)上述監(jiān)管舉措意義重大。一是有利于做大證券行業(yè)，提升非銀行金融市場(chǎng)份額，疏導(dǎo)金融體系風(fēng)險(xiǎn)。二是證券行業(yè)涉及投資者切身利益，只有盡早明確創(chuàng)新空間，方能有效抑制行業(yè)違規(guī)創(chuàng)新沖動(dòng)，避免出現(xiàn)“打擦邊球”等小動(dòng)作，損害投資者和行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
　　證券行業(yè)創(chuàng)新既是業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也是監(jiān)管方式和思路的創(chuàng)新。清理現(xiàn)有規(guī)章制度，確定監(jiān)管邊界刻不容緩；此外，及時(shí)推出行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展總體思路；并順應(yīng)金融改革大局，積極推動(dòng)資本市場(chǎng)相關(guān)稅費(fèi)及金融改革配套政策出臺(tái)。唯有如此，在明確政策和監(jiān)管邊界下，證券行業(yè)方能破解創(chuàng)新難題。