上交所日前召開民營企業公司治理暨中小微企業服務工程座談會。總經理張育軍在座談會上表示,為進一步發揮交易所優勢,采取有效措施服務實體經濟,服務中小微企業發展,上交所近期在廣泛調研基礎上,制定了《上海證券交易所中小微企業服務工程綱要》。上交所將既服務傳統的大中型企業,也服務中小微企業,鼓勵更多的中小企業進入上交所市場。
眾所周知,上交所一直定位于藍籌股市場。為大中型企業服務是上交所的主要使命。也正是這種藍籌股市場的定位,最近幾年上交所一直都在雄心勃勃地籌備國際板,要讓世界500強企業來滬市上市。但張育軍關于“鼓勵更多的中小企業進入上交所市場”的表態,無疑背離了藍籌股市場的定位,也使得滬深交易所同質化競爭走向公開化。
出現這種局面并不令人感到意外。雖然上交所定位于藍籌股市場,但這無非是掛羊頭賣狗肉,自欺欺人而已。實際上在這個藍籌股市場里,并沒有幾成公司是真正具備投資價值的,更多的還是平庸公司、缺少投資價值的公司。定位于藍籌股市場的目的,為的就是將大盤股的發行上市一網打盡。
但隨著越來越多大中型企業的發股上市,更由于深市創業板的開通,同時還由于股市的低迷以及國際板推出所面臨的強大阻力,藍籌股市場的定位讓滬市在滬深交易所的競爭中處于不利地位。近兩年深市的融資額明顯超過滬市,今年上半年仍然如此。如此一來,上交所當然坐不住了。進而拉開了上市資源爭奪戰。張育軍的這次講話,更是將滬深兩市上市資源的爭奪集中到了中小企業的身上。
這顯然是對藍籌股市場定位的一種背叛。它也表明了藍籌股市場定位的虛偽性。有利于融資,就是藍籌股市場;不利于融資,就要拋開藍籌股市場,管它是大盤股還是中小盤股一并接納。這也進一步印證了中國股市圈錢市的特征。只要能融資就行,管它是不是藍籌股市場呢?
當然,這也從一定程度上表明國際板對于上交所的可有可無。上交所并不是離開了國際板就不能過日子了,沒有國際板,也建一個中小板或創業板,只要能把融資額搞上去,能在競爭中趕上深交所,要不要國際板,對于上交所來說其實并不重要。實際上,正是由于上交所也加入到對中小企業的爭奪中來,那么作為深交所來說,對大中型上市資源的爭奪,也就名正言順了。哪怕世界500強來華上市,也就不是上交所的專利。
這顯然不是投資者的福音。因為一旦上交所也發展起自己的中小板、創業板,也讓中小企業到滬市上市,這必將加大A股市場的融資力度。作為中小企業來說,上市的速度是加快了,但作為A股市場來說,這也意味著抽血力度的進一步加大。股市的重心也將因此而進一步下移,投資者更難在股市里有所作為了。