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    1. 機構投資者不僅要大更要強
      2012-07-06   作者:周科競  來源:北京商報
       
      【字號
        據中國證券報報道,證監會副主席劉新華日前表示,要大力推進機構投資者建設,其中券商、基金、風投、私募、私募股權投資和QFII均被提到。根據國際成熟資本市場的經驗,機構投資者必將最終取代中小投資者成為資本市場的主導,但是這一過程應該是普通投資者逐漸轉變觀念,將直接投資變換為間接投資,而非一味地給機構投資者施肥,讓機構投資者超常規發展。
        A股市場需要什么樣的機構投資者,肯定不是超級大胖子,如果這些胖子都是一身的肥肉,吃嘛嘛香、干嘛嘛不成,最后只能成為被國際資本大鱷獵殺的對象。A股市場需要的是健美男,一身肌肉,強壯的機構投資者。
        根據現在的發展機構投資者策略,只有QFII是不由咱們做主的,人家申請完額度,帶著多年投資經驗在A股淘金,它強大與否,和咱基本沒啥關系。券商屬于咱A股市場的土著,從股市開門伊始就是重要的實力機構,但是券商資金小點還算老實,一旦資金量大了,首先想到的就是坐莊,這與其在股市中浸淫日久有關,也與其強大的自信心有關。如果只是給券商增加資金量,而不是培養其長期價值投資的正確理念,那么變胖后的券商只能給市場帶來更大的災難。
        公募基金更是一個讓投資者愛不起來的機構,雖然基金也曾瘋狂,但現在回想起來,基金的牛市主要依托一輪超級牛市,還是沒辦法擺脫靠天吃飯的命運,現在行情不好,基金的表現也就缺乏亮點。基金投資方向趨同、基金經理更換過快,是基金行業的最大問題。
        如果管理層僅僅是讓基金公司發行更多的新基金,以增大基金公司的實力,那么只能讓股市的漲跌來得更加漫長,基金公司漲市瘋狂,跌市抱團,非常不利于行情趨勢的轉換,發展基金行業,還是應該從制度入手。
        風投和私募股權投資嚴格意義上講并不屬于A股市場,它們是生產企業的企業,它們培育出讓投資者認可的公司,然后把這個公司以高價賣給A股市場的投資者,這種投資方式只是把A股市場當成變現的場所,它們大了,會讓A股市場投資者感到壓力更大。
        最值得大力培養的,還是私募基金,私募基金經理一般能夠持續較長的時間不換人,而且私募基金的費用收取、清盤制度也都比公募基金更加靈活。可是,目前私募基金存在著投資者難以選擇的困境。購買私募基金,一怕本金不安全,二怕基金經理水平差,如果能夠讓私募基金經理掛靠在公募基金管理公司下,或許會讓私募基金獲得難得的發展機遇。
        想讓中小散戶不再自己炒股,而是把錢交給專業機構,需要這些機構確實具有比中小投資者更強的能力,能夠給投資者賺取到高于投資者預期的收益,否則投資者為什么要把錢交給機構呢?
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