在2012年陸家嘴論壇上,中國保險監督管理委員會副主席陳文輝曾表示,養老金缺口巨大,而幾年前曾有觀點表示,可以把國有股劃歸養老基金彌補養老金缺口;最近一段時間,證監會又大力推動養老金進入股市。到底誰給誰錢,似乎成為一個值得研究的問題,或許,股市只能幫養老金充實賬面,養老金也不可能拿太多真金白銀支援股市,股市的財源,可能還要依靠其他力量。 很弱的反彈持續到今天,證監會大力提倡社保資金入市起了很大作用,但如果結合養老金的實際情況,可能會讓投資者失望。根據權威部門的說法,養老金存在很大的缺口,這一缺口需要用真金白銀補足,現在能看到希望的還是國有股,投資者完全有理由預期,未來已經通過股權分置改革解禁,并且度過了鎖定期的大量國有股,一定會最終在二級市場出售,以實現補充社保資金的作用。 倒是有一個辦法似乎能夠得到兩邊的首肯,首先由財政部劃撥一定數量的國有股給社保資金,這樣就能解決社保資金虧空的問題,年輕人也不用擔心未來自己退休后的養老金來源,然后社保資金將這些國有股質押給銀行,獲得寶貴的現金,這些現金可以用來維持養老金的發放,多余部分可以用來投資藍籌股。根據以往社保資金進行資本投資的成績,跑贏貸款利率相當簡單,于是股市有了錢,銀行獲得了不愁還貸的客戶,社保資金得到了充實,多好的事。 當然,這種做法也有吹泡沫的嫌疑,同樣還涉及到貸款資金違規流入股市,但如果社保資金用貸款發放養老金,把年輕人新交納的養老資金用來購買股票,就解決了這個問題。可以這樣認為,社保資金沒錢,股市也沒錢,有錢的只有銀行,最終養老金和股市都需要找銀行要錢,關鍵的問題是,這一連串的動作需要管理層的首肯,如果真能這樣,或許一輪牛市可期。
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