引進長期資金進入A股市場,這是證監會今年以來非常重視的一項工作,其中就包括進一步加大引進QFII的力度。證監會日前還就包括降低QFII資格要求,增加運作便利,擴大投資范圍,放寬持股比例限制等向社會公開征求意見。
就在證監會為QFII松綁的情況下,卡塔爾官員近日表示,卡塔爾正在申請QFII資格,擬申請投資額度50億美元。中國證監會有關部門負責人表示,證監會將盡快完成卡塔爾投資局QFII資格的審批,并積極協助其申請QFII投資額度。
卡塔爾投資局申請QFII資格具有標志性意義。不僅是對證監會引進QFII工作的積極回應,更重要的是,卡塔爾投資局一次申請的投資額度就高達50億美元,這遠遠超過了當前規定的10億美元上限。如果能成功突破,這將具有很強的示范效應,將會有更多的QFII步其后塵,要求增加更多的QFII額度,進一步追加對中國市場的投資。
當然,我們也應該看到,卡塔爾雖對中國股市充滿信心,卻難以提振A股士氣。因為即便50億美元額度全部投資于A股,對于A股市場也只是杯水車薪。
實際上,6月25日A股市場的走勢已經證實了這一點。雖然當天是卡塔爾消息出臺后的第一個交易日,但滬深股市對此熟視無睹,滬深兩市雙雙暴跌。
為什么在卡塔爾投資局等境外機構看好A股市場的情況下,A股仍然一路下行呢?筆者認為,究其原因在于卡塔爾投資局是從長期發展的角度來看待A股市場,并不看重眼前的得失。更何況卡塔爾投資局的QFII資格還有待于批準,股市下跌正好是一種風險釋放的過程。而作為A股市場來說,則必須直面當前需要面對的問題。
這個問題顯然不是單純的資金問題。雖然表面上看,目前A股市場資金匱乏,但更實質性的問題則是投資者對A股市場信心的缺失。因為一直以來,中國股市總是為融資服務,為此甚至不惜犧牲廣大投資者的利益。明顯的事實是,在目前全球股市的一片下跌中,美國迎來了“零IPO月”,而中國股市卻拉開了大盤股中信重工發行的序幕。如果不能有效保護廣大投資者利益,恢復廣大投資者對中國股市的信心,就算卡塔爾投資局這類QFII看好中國經濟的長遠發展,這對中國股市健康發展的作用也是非常有限的。